Статья оптимизация валютного риска в банке. Хеджирование валютных рисков

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Владимирский государственный университет имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых» (ВлГУ)

Кафедра менеджмента и маркетинга

Контрольная работа по курсу:

Управление рисками

Выполнил: ст.гр. ЗМНсд-113

Сивов И.Т.

Принял: к.э.н. доцент Омаров Т.Д.

Владимир 2015

Введение

1. Сущность и виды валютного риска

2. Механизм управления валютным риском банка

3. Методы минимизации валютного риска банка

Заключение

Список используемой литературы

Практическая часть

Введение

Высокая и непредсказуемая волатильность обменных курсов на валютном рынке, нестабильность экономической и политической среды функционирования банков обуславливают высокую сложность управления валютными рисками в России. Проблемы управления валютным риском банка, такие как определение его сущности, структуры, классификации, механизма оценки, минимизации разрабатывались в работах отечественных и зарубежных ученых. Однако, несмотря на существенные научные результаты, сущность и проблемы управления валютным риском остаются малоисследованными: не выделены его место в общей системе банковских рисков; отсутствуют комплексные разработки по его оцениванию, регулированию и контролю. Именно это и обусловило выбор темы исследования и ее актуальность.

Целью работы является изучение научных подходов и практических рекомендаций по совершенствованию методов оценки и минимизации валютного риска на примере коммерческого банка.

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения в работе следующих задач:

Выяснить сущность понятия «валютный риск»;

Определить методы и соответствующий им инструментарий минимизации валютного риска;

Обосновать целесообразность использования метода трансфертного ценообразования по согласованным срокам погашения для регулирования основных форм валютного риска банка.

Объектом исследования являются закономерности и принципы управления валютным риском в современных условиях.

Предметом исследования является инструментарий управления валютным риском коммепческого банка.

В процессе исследования использовались такие общенаучные методы познания действительности, как теоретическое обобщение, сравнение и систематизация (при исследовании сущности понятия «валютный риск», определении факторов, которые его обусловливают, определении классификационных признаков валютного риска банка); сравнения (в процессе установления общих и отличительных черт методик анализа и валютного риска банка на основе общемировых рекомендаций); системного анализа (при определении элементов системы управления валютным риском банка); методы анализа и синтеза, индукции и дедукции, метод группировок (для обоснования целесообразности применения метода трансфертного ценообразования).

валютный риск банк ценообразование

1. Сущность и виды валютного риска

Рассматривая понятие «валютный риск», следует отметить, что большинство ученых трактует его как вероятность финансовых потерь в результате в период между изменением курса валют в период между изменениями контракта с физическими лицами и производством и расчетов по нему. Е.А. Уткин считает, что валютные риски представляют собой вероятность получения валютных доходов или потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты при проведении внешнеэкономических, кредитных операций, а также при проведении фирмой своей инвестиционной политики в другой стране. Г.В. Пикус также трактует валютный риск как «вероятность денежных потерь или недополучения прибыли субъектов валютного рынка по сравнению с запланированными показателями вследствие неблагоприятного изменения значения валютного курса».

Приводят и следующее определение валютного риска: «вероятность для банка денежных убытков или уменьшения стоимости капитала вследствие неблагоприятных изменений валютных курсов в период от приобретения до продажи позиций в валюте». Также валютный риск рассматривают как имеющийся или потенциальный риск для поступлений или капитала, который возникает вследствие неблагоприятного колебания курсов иностранных валют и цен на банковские металлы. В общем виде можно выделить три подхода к определению понятия валютного риска, как: возможности, угрозы и вероятности .

В экономической литературе выделяет следующие формы валютного риска: операционный, трансляционный и экономический.

Операционный риск связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным платежам. Этот риск может возникать при подписании соглашений на осуществление платежей или получение средств в иностранной валюте в будущем.

Трансляционный риск связан с переоценкой активов и пассивов и прибыли зарубежных филиалов в национальную валюту, а также может возникать при экспорте или импорте инвестиций. Он влияет на показатели баланса, отражающие отчет о полученных прибылях и убытках после пересчета сумм инвестиций в национальную денежную единицу. Учесть трансляционный риск можно во время составления бухгалтерской и финансовой отчетности. В отличие от операционного, трансляционный риск не связан с денежными потоками или размерами выплачиваемых сумм. Риск убытка или уменьшения прибыли возникает при составлении консолидированных отчетов транснациональных банков и их иностранных дочерних филиалов.

Экономический валютный риск связан с возможностью потери доходов по будущим контрактам через изменение общего экономического состояния как стран-партнеров, так и страны, где находится банковское учреждение. Прежде всего, он обусловлен необходимостью осуществления постоянных расчетов по экспортным и импортным операциям, интенсивность которых, в свою очередь, может зависеть от колебаний валютных курсов.

Экономическую форму валютного риска рассматривают в контексте внешнеэкономической деятельности предприятий. Поэтому в разрезе экономической формы выделяют следующие виды валютного риска:

Прямой, если предполагается уменьшение прибыли по будущим операциям вследствие снижения обменного курса валют;

Опосредованный, связанный с потерей определенной части конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей в сравнении с иностранными.

Главным фактором возникновения прямого экономического валютного риска являются будущие экспортно-импортные сделки или валютные операции. После подписания соглашения и до наступления срока уплаты по соглашению экономический валютный риск трансформируется в операционный.

Опосредованный риск характеризует возможность возникновения убытков, связанных со снижением конкурентоспособности компании в сравнении с иностранными товаропроизводителями и экспортерами в связи с изменением валютных курсов, высокой себестоимостью и относительно низкими ценами на изготовленную продукцию.

Большинство отечественных и зарубежных экономистов выделяют тривышеупомянутые формы валютного риска. Другие выделяют «конверсионные» валютные риски, которые являются рисками убытков по конкретным операциям в иностранной валюте, и «трансляционные» (бухгалтерские), которые возникают при переоценке активов и пассивов зарубежных филиалов и дочерних фирм в национальную валюту, не выделяя отдельно экономический валютный риск.

О.И. Лаврушин, считает, что валютный риск непосредственно связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности, приводит более широкий перечень форм валютных рисков, а именно: риск изменения обменного курса, риск конвертирования, коммерческие риски, риски конверсионных операций, риски форфейтирование, трансляционные и технологические риски . Согласно Базельским документам, валютный риск относится к рыночным и существует две формы валютного риска: трансляционная и трансакционная, экономическая форма валютного риска к рассмотрению не принимается.

2. Механизм управления валютным риском банка

Четко сформированная система управления является залогом эффективного управления валютным риском. Можно выделить следующие элементы системы управления валютным риском: объект, субъекты и инструменты. Объектом управления валютного риска банка является валютная позиция. К субъектам относятся все подразделения банки, которые определенным образом связаны с управлением валютным риском банка, а именно:

Наблюдательный совет банка;

Правление банка;

Служба внутреннего аудита;

Подразделение риск-менеджмента банка;

Обязательные коллегиальные органы банка;

Казначейство;

Фронт - и бэк-офисы банка .

Управление валютным риском банка можно условно разделить на стратегический, тактический и оперативный уровни. Общее собрание акционеров, как известно, является высшим органом управления банка. К компетенции общего собрания в разрезе управления валютным риском банка относится следующее:

Утверждение внутренних документов банка, регламентирующих основные принципы управления рисками банка (в том числе и валютным риском), а также принятие дополнений и изменений к ним;

Обеспечение создания организационной структуры банка, соответствующей основным принципам управления валютным риском банка;

Организация проведения проверок органами внутреннего аудита выполнения принципов управления валютным риском отдельными подразделениями и банком в целом;

Оценка эффективности управления валютным риском банка;

Контроль за деятельностью исполнительных органов банка по управлению риском .

К стратегическому уровню управлением валютного риска банка относится такой орган, как наблюдательный совет, к функциям которой относятся:

Определение основных параметров рисков, которые являются приемлемыми в текущей стратегии деятельности банка;

Согласование по представлению Правления банка лимитов валютных операций;

Выделение ресурсов на создание и поддержку эффективной, комплексной и сбалансированной системы управления валютным риском банка;

Обеспечение избежания конфликта интересов на всех уровнях системы управления рисками, в том числе и валютными.

Высшим исполнительным органом банка является правление. Данный орган также относится к стратегическому уровню управления валютным риском и уполномочен осуществлять следующие функции:

Осуществлять общее управление валютным риском банка;

Рассматривать и утверждать внутренние документы и изменения к ним, определяющих правила и процедуры управления валютным риском банка (правил, методик, регламентов и тому подобное);

Распределять полномочия и ответственность по управлению валютным риском между руководителями подразделений различных уровней, обеспечивает их необходимыми ресурсами, устанавливать порядок взаимодействия и предоставления необходимых форм отчетности;

Утверждать лимитов показателей, используемых для контроля за уровнем индивидуального и позиционного валютного риска.

Кроме вышеупомянутых к процессу стратегического управления валютным риском банка относятся обязательные к созданию в банке коллегиальные органы, такие как:

комитет по управлению активами и пассивами, кредитный комитет, тарифный комитет.

Функции комитета по управлению активами и пассивами:

Определение стратегии управления активами и пассивами;

Принятие управленческих решений по вопросам управления активами и пассивами;

Рассмотрение и утверждение методик (положений) по вопросам оценки и управления банковскими рисками;

Установления минимальной и максимальной ставок размещения и привлечения средств клиентов;

К функциям кредитного комитета в сфере управления валютным риском банка можно отнести разработку договорных методов управления валютным риском.

К основным функциям тарифного комитета относятся следующие:

Установление тарифов на валютные операции с клиентами и другими банками;

Рассмотрение прогнозов и определение направлений оптимизации тарифной политики банка;

Тактический уровень управления валютным риском банка охватывает подразделение по риск-менеджменту и службу внутреннего аудита. К функциям, которые выполняет подразделение по риск-менеджмента, относятся :

Разработка и предоставление обоснованных предложений по установлению внутрибанковских лимитов открытых валютных позиций;

Осуществление контроля за соблюдением установленных внутренне-банковских лимитов рисков банковских операций;

Выполнение расчетов и контроль за соблюдением установленных лимитов валютных позиций;

Предоставление предложений по предупреждению нарушений установленных экономических нормативов.

К тактическому уровню управления валютным риском банка нами было отнесено службу внутреннего аудита, хотя непосредственного участия в осуществлении риск-менеджмента она не принимает, однако одной из функций данного органа является оценка адекватности систем и методик управления рисками текущим потребностям банка. На оперативном уровне управления валютным риском банка можно выделить руководителей подразделений банка, работников бэк-офиса, мидл - и фронт-офиса. Полномочия руководителей структурных подразделений банка заключаются в контроле за соблюдением установленных лимитов по валютным операциям банка и ежедневном информировании исполнительного органа по риск-менеджменту об изменении показателей, используемых для мониторинга валютного риска банка.

Фронт-офис принимает риски, бэк-офис регистрирует факт принятия риска и контролирует его величину и изменение во времени. Функции фронт-офиса в процессе управление рисками заключаются в соблюдении установленных уровней допустимости рисков при проведении банковских операций. Казначейство в сфере управления валютным риском банка осуществляет регулирование валютной структуры активов и пассивов банка в соответствии с рыночной конъюнктурой и лимитов открытых валютных позиций.

Подразделения бэк-офиса осуществляют функцию непосредственного надзора за соблюдением установленных лимитов. Управление валютным риском должно осуществляться, исходя из стратегии банка по управлению рисками, политик, бизнес-процедур, цен и лимитов, определенных правлением банка и соответствующими профильными комитетами.

Для управления валютным риском банк использует внутреннюю и внешнюю информационные базы в соответствии с факторов влияния на валютный риск. К информации, которую банковское учреждение получает из внешних источников, можно отнести следующее:

Показатели, характеризующие конъюнктуру валютного рынка, ставки привлечения (размещения) средств в иностранной валюте, объемы торгов на рынке, динамика изменения курса валюты и т. п.;

Показатели макроэкономического развития - объем доходов и расходов государственного бюджета; размер бюджетного дефицита; объем эмиссии денег; денежные доходы населения; вклады населения в банках; индекс инфляции; учетная ставка и т. п.;

Показатели состояния платежного баланса - национальные уровни потребления и сбережения, инвестиций и размещение финансовых активов, состояние торгового баланса;

Показатели, характеризующие уровень инфляции - Индекс PPI, CPI, дефлятор ВВП, паритет покупательной способности, индекс Пааше.

Под внутренним нормативным обеспечением понимают нормативные документы, которые создаются в пределах банка:

Положение о политике управления рисками банка;

Положение о Комитете управления активами и пассивами;

Порядок установления и контроля лимитов по валютным операциям;

Положение о казначействе;

Положение об отделе контроля за рисками и тому подобное .

Таким образом, нами была представлена организационная структура управления валютным риском банка в разрезе уровней управления. Следует отметить, что состав организационной структуры и способ ее построения зависит от многих факторов, в том числе: объемов и сложности операций банка, экспозиции банке к риску, виды рисков, которые банк принимает на себя и прочее. Нами также было рассмотрено информационное обеспечение управления валютным риском банка, которое включает в себя информацию о макроэкономической ситуации в стране, конкурентную среду, конъюнктуру валютного рынка и прочее и нормативно-правовую базу(установленную регулятором и внутрибанковские), которая регулирует деятельность банка по управлению валютным риском.

3 . Методы м инимизации валютного риска банка

Важным этапом управления валютным риском является минимизация риска, осуществляется через управление валютной позицией банка. Существуют два типа управления валютной позицией банка: натуральные и синтетические. К натуральному типу управления валютной позицией входят инструменты регулирования валютной структуры баланса коммерческого банка, к которым относятся:

Неттинг;

Конверсионные операции;

-«Leads and Lags»;

Структурная балансировка по объемам и срокам;

Лимиты позиций;

Трансфертное ценообразование.

Неттинг позиционного валютного риска означает покрытие позиции (риска) в некоторой валюте посредством создания противоположной позиции в той же самой или в некоторой другой валюте. При этом ожидается, что обменные курсы этих валют будут двигаться таким образом, что убытки или прибыль на первую рисковую открытую валютную позицию будут покрываться прибылью (убытком) по другой валютной позиции (компенсационный риск) .

Использование конверсионных операций с целью минимизации валютного риска заключается в том, что сверхнормативный объем позиции по определенной валютой может быть уменьшен благодаря ее обмену на другую валюту, по которой объем позиции был ниже нормативной.

Структурная балансировка заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, полученной от этого же изменения по другим позициям баланса. Сущность данного метода заключается в получении максимального количества закрытых позиций.

«Leads and Lags» (опережение и отставание) - метод минимизации валютного риска банка, который заключается в манипулировании сроками осуществления расчетов, применяемое тогда, когда ожидаются резкие изменения курсов валюты цены или платежа. Применение такой тактики позволяет закрыть короткие позиции по определенным валютам к росту их рыночного курса,а длинные - к снижению курса.

Наиболее распространенными на практике формами проведения «Leads and Lags» являются следующие :

Ускорение возврата в свою страну из-за рубежа (репатриации капитала, прибыли и других денежных потоков в ожидании ревальвации национальной валюты или замедление процессов репатриации данных притоков при возможности девальвации национальной валюты;

Ускорение или замедление погашения основной суммы долга и выплаты процентов в иностранной валюте в зависимости от движения валютного курса;

Ускорение или замедление начисления и выплаты дивидендов, погашение основной суммы кредитов и процентов по ним, поступления средств в иностранной валюте в уставный фонд банка и тому подобное;

Досрочная оплата товаров (основных средств и других ТМЦ), работ и услуг при ожидаемом повышении курса валюты платежа или задержка платежей при снижении курса;

Самостоятельное определение сроков обмена иностранной валюты на национальную получателем валютных средств.

Лимитирование является еще одним из методов минимизации валютного риска. Лимиты принято разделять на две группы: внешние и внутренние. Задачей внешних лимитов является ограничение риска не поставки суммы валюты и по сути является лимитами кредитного риска, возникающего при осуществлении валютной операции. Внутренние лимиты, ограничивающие возможные потери от проведения валютных операций работниками банка. Ко внутренним лимитам относятся:

Дневной лимит открытой валютной позиции, что регулирует размер потерь по открытой позиции банка по операциям в течение дня;

Ночной лимит открытой позиции, который устанавливает максимально возможный лимит открытой позиции, что разрешается к переносу на следующую дату валютирования;

Лимит убытков - устанавливает предельный размер потерь при закрытии валютной позиции в связи с неблагоприятным движением обменного курса.

Stop-loss order - заказ на закрытие позиции, размещение которого позволяет успеть реализовать персональный лимит работника банка в случае обвального изменения курсов в периоды паники на валютных рынках.

Еще одним из методов управления валютной позицией банка является трансфертное ценообразование. Трансфертная цена - это цена на ресурсы, которые передаются внутри банка от одного центра ответственности к другому или между взаимосвязанными банками. Для управления валютным риском осуществляется дифференциация трансфертных цен в разрезе валют. Трансфертные доходы и расходы рассчитываются в разрезе выделенных валют по номиналу и в гривневом эквиваленте с учетом среднемесячных остатков активов и пассивов за определенный период. Дифференциация трансфертных цен в разрезе валют обеспечивает балансировку по срокам и суммам активов и обязательств в каждой из иностранных валют, составляющих валютную корзину банка, а следовательно, оптимизирует управление валютной позицией банка .

Традиционные приемы управление валютной позицией банка не является достаточно гибким методом минимизации валютного риска. Для осуществления изменений в структуре баланса необходимо затратить время и ресурсы. Недостатки данной группы методов устраняют методы, относящиеся к группе синтетического управление валютной позицией банка. К таким относятся деривативы: форварды, фьючерсы, опционы, свопы.

Форвардные сделки представляют собой сделки купли-продажи валюты с поставкой в срок, превышающий два рабочих дня со дня заключения сделки. Согласно форвардному контракту одна сторона берет на себя обязательства осуществить поставку валюты по согласованному в контракте курсу на определенную дату, а другая сторона обязуется принять эту поставку и выплатить соответствующую сумму средств в другой валюте. Сумма и продолжительность контракта не стандартизированы и определяются по договоренности сторон.

Фьючерсные сделки - контракты на покупку или продажу в стандартизированной суммы иностранной валюты по согласованному курсу на конкретную дату в будущем. Валютный курс фиксируется в момент заключения сделки. Фьючерсы заключаются и перепродаются на биржевом рынке, что повышает их надежность и уровень страхования валютных рисков.

Валютные опционы - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, которое уплачивается продавцу. Валютный опцион защищает владельца от неблагоприятных колебаний валютных курсов, если же валютный курс изменился в благоприятном направлении, владелец опциона имеет возможность отказаться от его исполнения и обменять валюту не пользуясь опционом .

Своп - сделка связанная с покупкой или продажей валюты на условиях фиксированного курса с одновременным заключением обратной сделки. При заключении валютных своп-контрактов сроки расчетов, как правило, не сохраняются. Банки используют своп-контракты для страхования рисков валютных операций, а также в операциях с другими валютными ценностями, совершение которых может привести к появлению краткосрочной валютной позиции.

Таким образом, можем выделить преимущества и недостатки инструментов хеджирования валютного риска. Основными преимуществами использования деривативов для банка являются:

Гибкость и оперативность - большое количество разновидностей деривативов позволяет субъектам рынка удовлетворять любые требования в любое время;

Быстрое реагирование на изменение размеров открытых позиций. Открытую балансовую позицию можно быстро «перекрыть» полярной к ней внебалансовых позицией и тем самым уменьшить размер потенциальных потерь от изменений валютных курсов;

Однако использование деривативов содержит определенные ограничения и недостатки, которые необходимо учитывать:

Необходимость функционирования ликвидного срочного рынка - данный рынок позволит осуществлять операции с производными инструментами в любых объемах и в любое время.

Чрезмерная стандартизация - возникает при использовании отдельных видов деривативов (фьючерсы), вызывает недостаточную гибкость в проведении операций хеджирования.

Следовательно, методы минимизации валютного риска банка можно разделить на две группы: те, что базируются на натуральном управлении валютной позицией и те, основой которых является синтетическое управления валютной позицией. К первой группе методов нами отнесены: неттинг; конверсионные операции; структурное балансирование с объемами и сроками; лимиты позиций. Данные методы являются простыми и доступными в применении, однако они являются достаточно затратными для банка, а также не дают возможности быстро реагировать на изменение внешней среды. К группе методов синтетического управление валютной позицией банка относят деривативы, основными преимуществами использования которых является скорость реагирования на изменения внешней среды и гибкость в отношении управления валютной позицией банка, однако отсутствие активного рынка срочных производных инструментов и определенные законодательные ограничения значительно сужают возможности их применения.

Практическая часть

Методы минимизации валютного риска на примере ВТБ-24

Группа ВТБ -- это банк ВТБ, его дочерние (доля ВТБ -- более 50% голосующих акций/долей) кредитные и финансовые организации. Дочерние кредитные организации (банки) осуществляют банковские операции. Дочерние финансовые организации предоставляют услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера. Управляющие компании пенсионных фондов, паевых инвестиционных фондов, лизинговые компании и иные организации осуществляют операции на рынке финансовых услуг. Вместе дочерние банки и финансовые организации называются компаниями группы ВТБ.

Группа ВТБ обладает уникальной для российских банков международной сетью, которая насчитывает более 30 банков и финансовых компаний более чем в 20 странах мира. ВТБ предоставляет своим клиентам комплексное обслуживание в странах СНГ, Европы, Азии и Африки. На российском банковском рынке группа ВТБ занимает второе место по всем основным показателям .

Группа ВТБ управляет валютным риском на основе принятых Управляющим комитетом Группы внутренних нормативных документов, обеспечивая соответствие между активами и обязательствами в разрезе валют и поддерживая открытую валютную позицию (ОВП) каждого из банков Группы в рамках установленных ограничений, в том числе внутренних лимитов, а также нормативных лимитов ОВП, устанавливаемых регулятором, методов стресс-тестирования и синтетических методов. Количественная оценка риска осуществляется с использованием метода VaR, позволяющего оценить максимальное вероятное (с заданным доверительным интервалом) негативное влияние на финансовый результат изменений стоимости валютных позиций. VaR-оценка проводится методом исторического моделирования с историческим периодом 2 года, временным горизонтом 10 торговых дней и доверительным интервалом 99 % .

Основными методами минимизации валютных риссков ВТБ-24 являются стресс-тестирвание и синтетические методы, такие как трансфертное ценообразование. Рассмотрим их более детально.

В последнее время большой популярностью в ВТБ пользуется методов стресс-тестирования, которое позволяет оценить размер потерь банка по отдельным позициям за наступления шоковых событий. Основными методами стресс-тестирования ВТБ-банка является сценарное стресс-тестирования и стресс-тестирования чувствительности.

Сценарий стресс-тестирования - это модель возможного развития событий под влиянием различных факторов риска. Сценарии стресс-тестирования должны охватывать все предпосылки, возникновение которых может нанести серьезных ударов по финансовой стабильности банка. Эффективность сценарного анализа зависит от профессионализма и подготовки экспертов. Экспертные предположения и суждения являются неформализованными, однако, очень весомыми составляющими сценария. В связи с многогранностью и сложностью экономических процессов, специалисты ВТБ вынуждены оперировать общими закономерностями и тенденциями с учетом исторических взаимосвязей и опираться на собственные наблюдения и опыт.

Стресс-тестирование чувствительности заключается в исследовании влияния на деятельность ВТБ-банка одного или нескольких взаимосвязанных факторов риска. В случае использования этого подхода стресс-тестирования осуществляется оценка влияния мгновенного изменения одного фактора риска, тогда как другие базовые условия остаются неизменными. Несмотря на то, что указанному методу не хватает исторического и экономического содержания, что в свою очередь может ограничивать его полезность для принятия стратегических решений, тестирование чувствительности является крайне важным методом проведения оперативного стресс-тестирование, результаты которого трудно переоценить во время подготовки определенных мероприятий по уменьшению уровня риска .

Эффективность управления валютным риском непосредственно влияет на конкурентоспособность на стабильное развитие банка. Минимизация валютного риска является ключевым пунктом в валютном менеджменте, объектом которого является валютная позиция банка.

На сегодняшний день использование банками синтетических методов управление валютной позицией ограничен не только законодательно, но препятствием для этого является недостаточная развитость рынков производных инструментов. Поэтому актуальным является поиск эффективных методов управления валютной позицией среди доступных. Такими являются методы натурального управление валютной позицией, одним из которых является трансфертное ценообразование.

Рассмотрим применение централизованного подхода к управлению валютным риском на основе построения системы трансфертного ценообразования на примере ВТБ-24. В составе казначейства банка создан отдел управления позицией, который будет осуществлять покупку всех ресурсов, привлеченных центрами финансовой ответственности с последующей их продажей для проведения всех активных операций по определенным трансфертным ценам. Таким образом, отдел управления позицией берет на себя валютный, процентный риск, риск ликвидности и риск выполнения норм обязательного резервирования средств на корреспондентском счете в ЦБРФ и, используя трансфертное ценообразование, проводит управление указанными рисками.

Ключевым моментом построения системы трансфертного ценообразованием, обеспечивающим ее действенность, является установление адекватного уровня трансфертных ставок. Отечественные реалии функционирования денежного рынка свидетельствуют о сложности определения рыночного ориентира для трансфертного ценообразования и подтверждают необходимость разработки специфической, адаптированной к российскому рынку системы установления трансфертных цен.

В ВТБ-24 все привлеченные ликвидные ресурсы приобретаются отделом управления позицией по трансфертною цене BID для конкретного вида финансового инструмента (депозита, сберегательного сертификата и тому подобное). Трансфертная цена для разных видов этих инструментов отличаться в зависимости от их срока («меняющиеся», «стабильные», «бессрочные») и валюты (USD, EUR, агрегат, «другие валюты»).

Изменяющимися обязательствами считаются средства, значительная часть которых может быть изъята из банка в любое время. К ним относятся средства до востребования юридических и физических лиц, средства на корреспондентских счетах других банков, сберегательные и срочные счета в части, не принадлежащей к неснижаемым остаткам, кредиторская задолженность и транзитные счета .

Специфика «меняющихся» ресурсов обусловливает использование как базы для расчета их трансфертной цены BID средней ставки котировок казначейства на привлечение внутрибанковских ресурсов овернайт, которая сложилась в предыдущем относительно отчетного месяца периоде. В свою очередь, котировки казначейства зависят от колебания цен на межбанковском рынке ресурсов.

Стабильными ВТБ-24 считает средства, вероятность досрочного изъятия которых минимальна. К данной группе относятся вышеперечисленные источники в части неснижаемых остатков (то есть, за вычетом резервов под нестабильную часть), депозитные сертификаты, недепозитные источники с фиксированными сроками погашения, средства от продажи ценных бумаг. В структуре «стабильных» ресурсов выделяют группы ресурсов по срокам (до 1 месяца, от 1 до 2 месяцев и др.). Базой для расчета трансфертной цены BID в таком случае целесообразно использовать средневзвешенные в целом за банком предельные ставки привлечения ресурсов соответствующего типа (в зависимости от срочности, валюты. инструмента привлечения), которые отражают относительную стоимость различных фондов и позволяют определить дорогие и дешевые источники финансирования. Использование единой трансфертной цены на покупку ресурсов определенного типа дает возможность учесть определенные региональные особенности привлечения средств, что должно привести к снижению расходов по привлечению ресурсов в целом по банку. Необходимо отметить, что такая система действует при условии предоставления возможности центрам финансовой ответственности в определенных пределах изменять ставки по привлечению ресурсов. Такие пределы, в зависимости от целей и задач ВТБ-24 на ближайшую перспективу, устанавливает комитет по управлению активами и пассивами.

Важным источником информации, необходимым для эффективного функционирования системы трансфертного ценообразования в банке являются данные управленческого учета. Таким образом, использование трансфертного ценообразования в системе управления валютным риском, на примере ВТБ-банка позволяет:

Оптимизировать процесс управления валютным риском на основе централизации функций регулирования в одном структурном подразделении банка-отделе управления позицией;

Управлять на основе получения отделом управления позицией актуальной и полной информации относительно структуры баланса с учетом сроков, объемов, валют и стоимости ресурсов и направлений их размещения;

Повысить устойчивость банка в период кризисов;

Снизить требования к экономическому капиталу на покрытие рисков;

Повысить рентабельность бизнеса в целом.

Повышению эффективности управления валютным риском способствует:

Дифференциация трансфертных ставок за счет использования стимулирующей и дестимулирующей маржи, служит экономическим методом направления работы центров ответственности в необходимом направлении;

Учет в оплате труда работников уровня трансфертных результатов центров финансовой ответственности, что способствует повышению производительности их деятельности.

Таким образом, использование трансфертного ценообразования в системе управления валютным риском ВТБ-24 позволяет оптимизировать процесс управления валютным риском на основе централизации функций регулирования в отделе управления валютной позицией банка. С помощью данного метода осуществляется управление на основе получения отделом управления позицией актуальной и полной информации относительно структуры баланса с учетом сроков, объемов, валют и стоимости ресурсов и направлений их размещения. Трансфертное ценообразование позволяет повысить устойчивость банка в период кризисов, снизить требования к экономическому капиталу на покрытие рисков, повысить рентабельность бизнеса в целом. Использование трансфертного ценообразования в системе управления валютным риском позволяет оптимизировать процесс управления валютным риском на основе централизации функций регулирования в отделе управления валютной позицией банка. С помощью данного метода осуществляется управление на основе получения отделом управления позицией актуальной и полной информации относительно структуры баланса с учетом сроков, объемов, валют и стоимости ресурсов и направлений их размещения. Трансфертное ценообразование позволяет повысить устойчивость банка в период кризисов, снизить требования к экономическому капиталу на покрытие рисков, повысить рентабельность бизнеса в целом.

Заключение

На основании анализа и систематизации определено, что валютный риск - это внутренний относительно банковского учреждения, финансовый относительно объекта воздействия и ценовой согласно источнику возникновения риск, выражающийся в вероятности того, что неблагоприятные колебания курсов иностранных валют влияют на реальную стоимость открытых валютных позиций банка.

Определено, что сложность управления валютным риском связана со значительным количеством факторов, которые его обусловливают. С целью комплексной идентификации факторов валютного риска предложено выделять: внешние, не поддающиеся контролю банка, внутренние - те, что банк может контролировать. Неуправляемые факторы влияния на валютный риск, в свою очередь, целесообразно разделить на краткосрочные и долгосрочные, управляемые - на количественные и качественные.

Типологию валютного риска банка определяют путем выделения следующих его признаков: по формам; по видам: по степени обоснованности принимаемого валютного риска, по степени системности, в соответствии с размером риска, адекватность времени принятия решений: предупредительный, текущий и запоздалый, в зависимости от количества лиц, принимающих решения относительно управления валютным риском, по характеру действия, в зависимости от уровня риска.

Исследование валютного риска выявило, что управление им имеет ключевое значение для эффективной работы банка, поскольку валютная позиция банка осуществляет значительное влияние на финансовые результаты учреждения.

Определено, что минимизация валютного риска предусматривает обоснование и реализацию управленческих решений, обеспечивающих удержание валютного риска на уровне установленных критериев с обеспечением взаимосвязи с минимальным уровнем необходимой доходности и объему собственного капитала банка.

Инструментами минимизации валютного риска являются следующие методы управления валютной позиции банка: неттинг, конверсионные операции, структурное балансирование с объемами и сроками, лимиты позиций, трансфертное ценообразование, деривативы. Выбор инструментов регулирования валютной позиции риска определяется общей стратегией банка в отношении рисков, что, в свою очередь, зависит от суммарного размера потенциальных убытков, с одной стороны, и финансовых возможностей банка, с другой.

C писок использованной литературы

1. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика. - 2012. - 289 с.

2. Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов; под ред. О.И.Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2014. - 418 с.

3. Думная Н.Н., Николаева И.П. Современная экономическая наука: учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2012.

4. Красавина Л. Н. Обновление научной школы международных валютных, кредитных, финансовых отношений в контексте глобальных вызовов // Деньги и кредит. - 2014. - № 7. - С. 27-34.

5. Макроэкономика: учебник для магистров / Н. М. Розанова. -- М. : Издательство Юрайт, 2014. -- 813 с. -- Серия: Магистр.

7. Щегорцов В. Мировой финансовый тотализатор. В 2 томах. Т. 1. Поле чудес или Мировая финансовая система / В. Щегорцов, В. Таран, О. Особенков, М. Щегорцов. - М.: ОАО «Типография «Новости», 2011. - 1272 с.

8. Щегорцов В. Мировой финансовый тотализатор. В 2 томах. Том 2. Недремлющее око или Мировой финансовый контроль / В. Щегорцов, В. Таран, О. Особенков, М. Щегорцов. - М.: ОАО «Типография «Новости», 2011. - 728 с.

9. Хандруев А. Базель III отобьет аппетит к риску // Прямые инвестиции. - 2014. - № 11(127). - С. 65-73.

10. Официальный сайт ВТБ-24. URL: http://www.vtb.ru/ (дата обращения: 09.10.2015).

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Основы валютного регулирования и валютного контроля. Роль уполномоченного банка в системе валютного регулирования и валютного контроля. Методические основы организации работы валютного отдела банка с точки зрения требований валютного контроля.

дипломная работа , добавлен 15.08.2005

Сущность и виды банковских рисков, их классификация и методы расчётов. Организация работы коммерческого банка по управлению рисками. Определение суммы ущерба. Управление риском несбалансированной ликвидности и риском потери доходности коммерческого банка.

курсовая работа , добавлен 20.08.2011

Общая характеристика валютных операций. Классификация валютных рисков, случаи их возникновения и проявления. Основные методы управления трансляционными валютными рисками и способы снижения их уровней. Схема валютного свопа при посредничестве банка.

реферат , добавлен 12.04.2009

Анализ и оценка риска активных операций коммерческого банка с использованием VaR-модели на примере ВТБ 24 (ПАО). Рекомендации по управлению активами коммерческого банка. Подходы и направления совершенствования системы управления кредитным риском банка.

дипломная работа , добавлен 01.01.2017

Сущность финансового риска, его виды и главные причины возникновения, классификация и типы, подходы и методы оценки. Характеристика исследуемого коммерческого банка, анализ и разработка мероприятий по преодолению финансового риска, их эффективность.

дипломная работа , добавлен 18.04.2016

Понятие банковских рисков и их виды. Управление рисками коммерческого банка в современных условиях. Инструменты снижения кредитного риска банка. Формирования резерва по категориям качества ссуд. Характеристика коммерческого банка, его кредитного портфеля.

курсовая работа , добавлен 01.05.2012

Определение и типы валютного риска. Риск и валютные операции. Этапы и методы управления валютными рисками, методы его снижения. Методы страхования от валютных рисков. Стратегии, позволяющие минимизировать валютные риски. Реинвойсинговые центры.

курсовая работа , добавлен 23.11.2010

Сущность, виды, факторы и методы оценки процентного риска. Анализ уровня процентных рисков в банковской деятельности Республики Беларусь. Связь между доходностью операций банка и его риском. Совершенствование управления рисками в банковской сфере.

курсовая работа , добавлен 07.11.2015

Сущность кредитного риска и факторы его определяющие. Последовательность этапов процесса управления кредитным риском. Методы определения кредитоспособности заемщика. Управление риском кредитного портфеля. Уровень ликвидности кредитного портфеля.

курсовая работа , добавлен 07.04.2012

Сущность, роль, классификация кредитных рисков коммерческого банка. Место и роль кредитного риска при управлении кредитным портфелем коммерческого банка. Анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности коммерческого банка "БТА-Казань".

Степень валютного риска можно снизить, используя два метода:

1. правильный выбор валютной цены;
2. регулирование валютной позиции по контрактам.

Метод правильного выбора валюты цены внешнеэкономического контракта заключается в установлении цены в контракте в такой валюте, изменение курса которой выгодно для данной организации. Для экспортера такой валютой будет «сильная» валюта, т.е. такой курс который повышается в течении срока действия контракта. Для импортера выгодна «слабая» валюта, курс которой снижается. Следует, однако, иметь ввиду, что прогноз движения курса валют в самом лучшем случае возможен с вероятностью не более 70 %. Кроме того, при заключении контракта не всегда есть возможность выбрать валюту, так как интересы партнеров в этом вопросе могут быть противоположны, и, следовательно, выбирая благоприятную валюту придется уступить по какому-либо иному пункту договора (цена, кредит, обеспечение и т.п.), а это не всегда возможно и выгодно.

Метод регулирования валютной позиции по заключаемым внешенэкономическим контрактам может использоваться хозяйствующими субъектами, заключающими большое количество внешнеэкономических сделок с партнерами из различных государств. Содержание метода заключается в обеспечении сбалансированности структуры денежных требований и обязательств по заключенным контрактам, что может быть достигнуто двумя способами:

ь при одновременном подписании контрактов на экспорт и импорт следует следить, чтобы эти контракты заключались в одной валюте и сроки платежей примерно совпадали, в этом случае убытки от изменения курса валют по экспорту компенсируются прибылью по импорту и наоборот.

ь если же хозяйствующий субъект специализируется только на одном виде внешнеэкономической деятельности, то целесообразна диверсификация валютной структуры, т.е. заключение контрактов с применением различных валют, имеющих тенденции к противоположному изменению курсов.

Методы страхования от валютных рисков

Применяются два метода страхования от валютных рисков:

ь - валютные оговорки;

ь - форвардные операции.

Валютные оговорки представляют собой специально включаемые в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Валютные оговорки увязывают размеры причитающихся платежей с изменениями на валютных и товарных рынках. Это наиболее распространенный метод страхования от валютных рисков.

Валютные оговорки бывают: косвенными, прямыми, мультивалютными.

Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена товара зафиксирована в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют (доллар США, японская иена и др.), а платеж предусматривается в другой денежной единице, обычно национальной валюте. Текст такой оговорки может быть примерно следующим: “Цена в долларах США, платеж в японской иене. Если курс доллара к иене накануне дня платежа изменится по сравнению с курсом на день заключения контракта, то соответственно изменяются и цена товара и сумма платежа”.

Прямая валютная оговорка применяется, когда валюта платежа совпадают, но величина суммы платежа, обусловленной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты платежей по отношению к другой, более стабильной валюте, так называемой валюте оговорки. Прямая валютная оговорка направлена на сохранение покупательной способности валюты на прежнем уровне.

Формулировка такой оговорки может быть примерно следующая: “Цена товара и платеж в долларах США. “Если на день платежа курс к японской иене на валютном рынке в Нью-Йорке будет ниже его курса на день заключения контракта, то цена товара и сумма платежа в долларах соответственно повышаются”.

Мультивалютные оговорки - это оговорки, действие которых основано на коррекции суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа, но не к одной, а к специально подобранному набору валют (валютная корзина), курс которых рассчитываются как их средняя величина по определенной методике, например, на базе среднеарифметического процента отклонения курса каждой из валют “корзины” от исходного уровня или на базе изменения расчетного среднеарифметического курса оговоренного набора валют.(1)

Сущность форвардных операций по страхованию валютных рисков заключается в следующем. Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. При этом курс форвард рассчитывается на основе курса спот плюс чистые доходы или чистые расходы по процентам:

ь валюты, купленной по споту и положенной на депозит до наступления срока платежа;

ь валюты, проданной по споту и положенной на депозит контрагентом по сделке до наступления срока платежа.

Чистые доходы или чистые расходы выражаются через:

ь «пипсы» и соответственно добавляются или вычитываются из курса

В случае использования форвардных операций экспортер, при

подписании контракта примерно узнав график поступления платежей, заключает со своим банком сделку, переуступая ему сумму будущих платежей в иностранной валюте по заранее определенному курсу. Преимущество экспорта является то, что он определяет выручку в национальной валюте до получения платежа исходя из этого устанавливает цену контракта. Банк, заключающий форвардную сделку обязуется поставить на оговоренную в контракте дату эквивалент национальной валюты по заранее определенному курсу, независимо от реального рыночного изменения курса валюты к национальной валюте на эту дату. Предприятие же обязуется обеспечить поступление валюты в банк или представить поручение на перевод валюты за границу (в зависимости от принадлежности к экспортирующей или импортирующей стороне.

Импортер напротив, заблаговременно покупает у банка с помощью форвардной сделки иностранную валюту, если ожидается повышение курса валюты платежа, зафиксированной в контракте.

Аналогично иностранный инвестор может застраховать риск, связанный с возможным снижением курса валюты - инвестиций, с помощью продажи её банку на определенный срок с целью предохранения своих активов от потерь.

Таким образом, клиент застраховал свои риски. Риск взял на себя. С этого момента принятый риск необходимо захеджировать самому банку. Поэтому банк, обычно, в тот же день на ту же сумму и в той же валюте делает еще одну сделку форвард с другим банком или фьючерсную сделку на специализированной бирже.

Методы снижения валютного риска

Степень валютного риска можно снизить, используя два метода:

правильный выбор валютной цены;

регулирование валютной позиции по контрактам.

Метод правильного выбора валюты цены

внешнеэкономического контракта заключается в установлении цены в контракте в такой валюте, изменение курса которой выгодно для данной организации. Для экспортера такой валютой будет «сильная» валюта, т.е. такой курс который повышается в течении срока действия контракта. Для импортера выгодна «слабая» валюта, курс которой снижается. Следует, однако, иметь ввиду, что прогноз движения курса валют в самом лучшем случае возможен с вероятностью не более 70 %. Кроме того, при заключении контракта не всегда есть возможность выбрать валюту, так как интересы партнеров в этом вопросе могут быть противоположны, и, следовательно, выбирая благоприятную валюту придется уступить по какому-либо иному пункту договора (цена, кредит, обеспечение и т.п.), а это не всегда возможно и выгодно.

Метод регулирования валютной позиции по заключаемым внешнеэкономическим контрактам может использоваться хозяйствующими субъектами, заключающими большое количество внешнеэкономических сделок с партнерами из различных государств. Содержание метода заключается в обеспечении сбалансированности структуры денежных требований и обязательств по заключенным контрактам, что может быть достигнуто двумя способами:

при одновременном подписании контрактов на экспорт и импорт следует следить, чтобы эти контракты заключались в одной валюте и сроки платежей примерно совпадали, в этом случае убытки от изменения курса валют по экспорту компенсируются прибылью по импорту и наоборот.

Если же хозяйствующий субъект специализируется только на одном виде внешнеэкономической деятельности, то целесообразна диверсификация валютной структуры, т.е. заключение контрактов с применением различных валют, имеющих тенденции к противоположному изменению курсов.

Методы страхования от валютных рисков

Применяются два метода страхования от валютных рисков:

Валютные оговорки;

Форвардные операции.

Валютные оговорки представляют собой специально включаемые в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Валютные оговорки бывают: косвенными, прямыми, мультивалютными.

Сущность форвардных операций по страхованию валютных рисков заключается в следующем. Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. При этом курс форвард рассчитывается на основе курса спот плюс чистые доходы или чистые расходы по процентам:

* валюты, купленной по споту и положенной на депозит до наступления срока платежа;

* валюты, проданной по споту и положенной на депозит контрагентом по сделке до наступления срока платежа.

Чистые доходы или чистые расходы выражаются через «пипсы» и соответственно добавляются или вычитываются из курса спот.

В случае использования форвардных операций экспортер, при

Ну и конечно, для ограничения валютных рисков применяется хеджирование.

Хеджирование - это процесс уменьшения риска возможных потерь. Фирма может принять решение хеджировать все риски, не хеджировать ничего или хеджировать что-то выборочно. Она также может спекулировать, будь то осознано или нет.

Отсутствие хеджирования может иметь две причины. Во - первых, фирма может не знать о рисках или возможностях уменьшения этих рисков. Во - вторых она может считать, что обменные курсы или процентные ставки будут оставаться неизменными или изменяться в её пользу. В результате фирма будет спекулировать: если ее ожидания окажутся правильными, она выиграет, если нет - она понесет убытки.

Хеджирование всех рисков - единственный способ их полностью избежать. Однако финансовые директора компаний отдают предпочтение выборочному хеджированию. Если они считают, что курсы валют или процентные ставки изменятся неблагополучно для них, то хеджируют риск, а если движение будет в их пользу - оставляют риск непокрытым. Это и есть, в сущности, спекуляция. Интересно заметить, что прогнозисты - профессионалы обычно ошибаются в своих оценках, однако сотрудники финансовых отделов компаний, являющиеся «любителями», продолжают верить в свой дар предвидения, который позволит им сделать точный прогноз.

Одним из недостатков хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) являются довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Контракт, который служит для страхования от рисков изменения курсов цен, носит название хедж (англ. - изгородь, ограда).

Хозяйствующий объект, осуществляющий хеджирование, называется хеджер.

Существуют две операции хеджирования:

хеджирование на повышение;

хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение или хеджирование покупкой,

представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов: форвардных лил опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения курсов валют в будущем. Он позволяет установить покупную цену (т.е. курс валюты) намного раньше, чем будет приобретена валюта.

Предположим, через 3 месяца возрастет курс валюты, а валюта нужна будет именно через 3 месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста курса валюты необходимо купить сейчас по сегодняшней цене форвардный контракт или опцион, связанный с этой валютой, и продать его через 3 месяца в тот момент, когда будет приобретаться валюта. Поскольку курс валюты и связанный с ним срочный контракт изменяются пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти настолько же, насколько возрастет к этому времени курс валюты. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения курса валюты в будущем.

Хеджирование на понижение или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочных контрактов. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает осуществить в будущем продажу валюты и поэтому, продавая на бирже форвардный контракт или опцион, страхует себя от возможного снижения курса валюты в будущем.

Предположим, что курс валюты через 3 месяца снижается, а валюту нужно будет продавать через 3 месяца. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения курса хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже валюты через 3 месяца, когда курс на нее упал, покупает такой же срочный контракт по снизившемуся (почти настолько же) курсу валюты. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда валюту необходимо продать позднее.

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью курсов валюты на рынке, с помощью покупки лил продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать курс и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, то есть участники рынка, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Хеджирование производится прежде всего на фьючерсном рынке. Хеджер приходит на рынок, чтобы продать кому-то свою долю риска. Спекулянт берет риск на себя в надежде получить прибыль.

Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде получения прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен.

Спекулянтов не интересует осуществление или прием поставки конкретного вида товара (валюты). Рынок привлекает их ожидаемыми колебаниями цен. Поэтому они занимают определенные валютные позиции. Размер партии при заключении фьючерсных сделок невелик, и поэтому спекулянт обладает большой свободой маневра. Однако эта свобода влечет за собой риск.

Важным моментом является также то, что спекулянт обычно вовлечен в операции лишь на одном рынке. Если хеджер может компенсировать свои потери на фьючерсном рынке прибылью, полученной на рынке реального товара, то спекулянт должен быть готов к возможным убыткам на фьючерсном рынке.

При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска.

Если курс валюты снизился, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если же курс валюты вырос, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в курсах валют и купленного контракта.

Риски, связанные со сделками, предполагающие обмен валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей определение, как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражается цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения и выплаты денег. Кроме вышеопи1санных действий по снижению операционного валютного риска фирма также активно использует следующий прием: счет - фактура покупателю товара выписывается в валюте, в которой производилась оплата при импорте.

Однако эти варианты не всегда удобны для покупателя или реально не выполнимы.

К конкретным методам хеджирования можно отнести:

форвардные валютные операции;

валютные фьючерсы;

валютные опционы;

операции СВОП;

структурная балансировка активов и пассивов кредиторской и дебиторской задолженности;

изменение срока платежа;

кредитование и инвестирование в иностранной валюте;

реструктуризация в валютной задолженности;

параллельные ссуды;

дисконтирование требований в иностранной валюте;

использование «валютной корзины»;

самострахование;

Рассмотрим подробнее способы валютного хеджирования применительно к практике. Традиционным и наиболее распространенным видом хеджирования валютных операций являются срочные (форвардные) сделки.

Одним из видов срочного контракта являются валютные фьючерсы, которые торгуются на крупнейших специализированных биржах.

Валютные фьючерсы впервые стали применятся в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю продажу определенной валюты по фиксированному на момент заключения сделки курса с исполнением через определенный срок. Отличие валютных фьючерсов от операций форвард заключается в том, что:

Фьючерсы это торговля стандартными контрактами.

Обязательным условием фьючерса является гарантированный депозит.

Расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредниками между сторонами и одновременно гарантом сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. С помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций.

Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с клиентами.

Сделки спот по фьючерсам на межбанке проходят все 12 месяцев в году. Открытые позиции по операциям с клиентами (форварды, опционы, свопы) банки обычно хеджируют на фьючерсном биржевом рынке.

На рынке валютных фьючерсов хеджер - тот кто покупает фьючерсный контракт - получают гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке спот он сможет купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному фьючерсной сделкой. Таким образом, убытке по сделки спот компенсируются хеджером прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышения курса иностранной валюты и на оборот. Нужно отметить также одну неписаную закономерность - валютный курс на рынке спот всегда имеет тенденцию сближения с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта.

Другой разновидностью фьючерсной сделки является сделка СВОП. Сделка СВОП означае6т обмен одной валюты на другую на определенный период времени и представляет собой комбинацию наличной сделки спот и срочной форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем же партнером по заранее фиксированным курсам. СВОП используется как средство исключения риска колебания валютных курсов и процентных ставок.

Сделки СВОП удобны для банков, так как не создают непокрытой валютной позиции - объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте совпадают. Целями СВОП бывают:

1. Приобретение необходимой валюты для международных расчетов;

2. осуществление политике диверсификации валютных резервов;

3. поддержание определенных остатков на текущих счетах;

4. удовлетворение потребности клиента в иностранной валюте и др.

К сделка СВОП особенно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временного подкрепления своих валютных резервов в период валютных кризисов и для проведения валютных интервенций.

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.

Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Таким образом, опционный контракт является, обязательны для продавца и не является обязательным для покупателя.

Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опциона, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Не правильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя. Преимущество хеджирования с помощью опциона проявляется в полной защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются затраты на уплату опционной премии.

Для страхования валютных, процентных и инвестиционных рисков в последнее время так же используется ряд новых финансовых инструментов: финансовые фьючерсы и финансовые опционы (опционы с ценными бумагами), соглашение о будущей процентной ставке, выпуск ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями и др. Эти методы страхования позволяют экспортерам и инвесторам, обремененным конкурентной борьбой на рынках, за определенное вознаграждение передать валютные, кредитные и процентные риски банкам, для которых принятие на себя данных видов рисков является одной из форм получения прибыли. Операции с новыми финансовыми инструментами, как правило, сосредоточены в мировых финансовых центрах в силу того, что законодательство ряда стран сдерживает их применение. Эти методы страхования рисков сегодня очень динамично развиваются и имеют устойчивые тенденции роста. Использование срочных сделок для страхования рисков во внешнеэкономической деятельности позволяет клиентам также точнее оценить окончательную стоимость страхования.

Хеджирование с помощью форвардной операции представляет собой взаимное обязательство сторон произвести валютную конверсию по фиксированному курсу в заранее согласованную дату. Срочный или форвардный контакт - это обязательство для двух сторон (продавца и покупателя), т.е. продавец обязан продать, а покупатель обязан купить определенное количество валюты по установленному курсу в определенный день. Преимущество форвардной операции проявляется в отсутствии предварительных затрат и защите от неблагоприятного изменения курса. Недостатком являются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды. Форвардные операции как метод страхования от валютных рисков применяются и при проведении процентного арбитража с форвардным покрытием.

Процентный арбитраж - это сделка, сочетающая в себе конверсионную (обменную) и депозитарную операции с валютой, направленные на получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам. Процентный арбитраж имеет две формы:

без форвардного покрытия

с форвардным покрытием

Процентный арбитраж с форвардным покрытием - это покупка валюты по текущему курсу с последующим размещением ее в депозит и обратной конверсией по текущему курсу по истечении срока депозита. Эта форма процентного арбитража связана с валютным риском.

Процентный арбитраж с форвардным покрытием - это покупка валюты по текущему курсу, помещение ее в срочный депозит и одновременно продажа по форвардному курсу. Эта форма процентного арбитража не влечет за собой валютных рисков.

Структурна балансировка заключается в стремлении поддержать такую структуру активов и пассивов, которая позволит убытки от изменении валютного курса прибылью, полученной от этого изменения по другим позициям банка. При этом используется способ приведения в соответствие валютных потолков, отражающих доходы и расходы. Иными словами, каждый раз, заключая контракт, предусматривающий получение либо выплату иностранной валюты, предприятие или банк должны стремится выбрать ту валюту, которая поможет ему закрыть полностью или частично уже имеющиеся «открытые» валютные позиции (открытая валютная позиция - это несовпадение требований и обязательств банка в процессе совершения им сделок с иностранной валютой).

Изменение срока платежа представляет собой манипулирование сроками осуществления расчетов, применяемое в ожидании резких изменений курсов валюты цены или валюты платежа. К числу наиболее употребляемых способов подобной тактике относятся: досрочная оплата товаров и услуг (при ожидаемом повышении курса валюты и платежа), и наоборот, задержка платежа (при ожидании падения курса), ускорение или замедление репатриации прибылей, погашение основной суммы кредитов и выплаты процентов и дивидендов. Регулирование получателем инвалютных средств сроков конверсии выручки в национальную валюту и т.д.

Параллельные ссуды представляют собой взаимное кредитование в национальной валюте предприятиями и банками, расположенных в разных странах. Обе ссуды выдаются на один и тот же срок. По сути такого рода ссуды рассматриваются как сделка спот с покупкой валюты при условиях спот и одновременной продажей форвард, но сам период хеджирования может быть и более продолжительным, чем это возможно на рынке форвардных сделок.

Дисконтирование платежных требований в иностранной валюте является разновидностью дисконта векселей и представляет собой переуступку права востребования задолженности в иностранной валюте взамен немедленной выплаты банком соответствующей суммы в национальной (или другой иностранной) валюте. Подобные операции называются форфетированием. В отличие от факторинговых операций банк (в этом случае) приобретает векселя на сумму и на полный срок, беря на себя все коммерческие риски (включая и риск неплатежеспособности) без права оборота (регресса) этих векселей на прежнего владельца. Отличие от традиционного учета состоит в том, что форфетирование применяется обычно при поставках оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (от полугода до 5- лет) и предполагает гарантию (аваль) банка.

Валютная корзина представляет собой набор валют, взятые в определенных пропорциях. Если такая корзина используется в целях хеждирования, то в нее подбираются валюты, курсы которых обычно «плавают» в противоположных направлениях взаимно уравновешивая последствия своего «плавания», делая совокупную стоимость всей «корзины» более стабильной.

Самострахование применяется предприятиями и банками независимо и параллельно другим описанным выше методам хеджирования. Оно заключается в том, что величена возможного убытка от изменения валютного курса заранее включается в цену (если коньюктура рынка позволяет это сделать) и используется для образования страхового фонда.

В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы занимаются профессиональным консультированием инвесторов и экспортеров. Предлагая свои рекомендации по оптимальному хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на такой срок, в таких валютах). Кроме того, сами банки, располагая штатом аналитиков и прогнозами движения курсов активно пытаются предлагать услуги по комплексному управлению клиентскими рисками. Процесс хеджирования оказывает значительное влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, осуществляя давление на курсы определенных видов валют, особенно в периоды трудно прогнозируемой тенденции развития их курсов.

Еще одним методом управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим.

Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предложении, Что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран эмитентов валют. Аналитики. Причисляющие себя к фундаменталистам. Внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспективе.

Макроэкономические факторы могут влиять только на 3 4 типа валюты. Для прогноза ведения этих курсов валют обычно анализируются изменения базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительной точностью прогнозировать только с помощью метода анализа, основой которого является математическая система.

Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и дает сигналы к покупке и продаже.

КУРСОВАЯ РАБОТА

Валютные риски и способы их минимизации

Введение

Никакой банк не может полностью обезопасить себя от риска убыточности финансовых операций. История развития банковского дела дает множество примеров игнорирования или неправильного управления рисками, что приводило к банкротству банков, а впоследствии негативно отражалось на экономике страны.

В условиях необходимости развития новых видов банковских услуг и использования новых инструментов банками второго уровня возникает необходимость постоянного исследования возникающих при этом банковских рисков с целью сохранения стабильности банковской системы и повышения ее эффективности в современных условиях.

При этом активное изучение международного опыта в области управления банковской деятельностью показывает, что Казахстан может воспользоваться частью механизмов, инструментов и методов, применяемых в международной финансовой практике, с целью существенного повышения эффективности банковской системы.

В настоящее время проблеме банковских рисков уделяется достаточно много внимания в связи с тем, что стабильность банковской системы во многом предопределяет эффективность финансовой системы и инвестиционные процессы в экономике. Анализ проблем банковских рисков проведен в ряде исследований общеэкономического и специального характера, в частности в работах ведущих зарубежных ученых экономистов: Синки Д.Ф., Доллана Э.Д., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Д., Роуза П., Матука Ж., Путаема Б.Х., Озиус М., Валравена К.Д., Коха Т.У., Кингсбэри Г., Макконела К.Р., Уайтинга Д.П. и др.

Ряд российских авторов в последнее время активно занимаются проблемами банковских рисков. В частности в работах следующих российских авторов проводятся научные исследования по рассматриваемой теме: Лаврушина О.И., Бора М.З., Петренко В.В., Белых Л.П., Усоскина В.М., Красавиной Л.Н., Грабового П.Г., Гамидова Г.М., Севрук В.Т., Балапанова И.Т. и др.

Целью представленной курсовой работы является выявление особенностей управления валютными рисками в современной банковской системе РК.

В соответствии с поставленной целью нами предполагается решение следующих основных задач:

изучить теоретико-методологические вопросы, связанные с возникновением валютных рисков, уточнить их содержание, определить структуру и классификацию;
проанализировать деятельность АО «Kaspi Bank» и выявить степень валютных рисков для данного банка;
провести анализ методов оценки валютного риска и доказать на практических примерах преемственность тех или иных инструментов;
рассмотреть международный опыт предупреждения валютных банковских рисков в аспекте его использования в республике.

Объектом исследования явился филиал по г. Астане банка второго уровня Республики Казахстан АО «Kaspi Bank».

1. Теоретические основы управления валютными рисками

1.1 Сущность и виды валютных рисков

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

Международная банковская деятельность охватывает:

валютные операции;

зарубежное кредитование;

инвестиционную деятельность;

международные платежи;

международные расчеты;

финансирование внешней торговли;

страхование валютных и кредитных рисков;

международные гарантии.

Валютный риск в основе своей возникает при формировании активов и привлечении источников средств с использованием валют иностранных государств. В значительной степени на валютный курс могут повлиять тенденции экономического развития страны и политические моменты, начиная с изменений в политике валютного регулирования и кончая степенью социальной напряженности. Работа с валютными фьючерсами, опционами, своп контрактами слабо налажена. Валютный риск присутствует в значительной степени во всех балансовых и забалансовых операциях с иностранной валютой.

Эти операции связаны с возникновением валютного риска, который может привести банки как к дополнительным доходам, так и убыткам.

Первые попытки управления валютным риском были осуществлены в начале 70-х гг. XX в., когда были введены плавающие курсы.

Со своей стороны, валютные риски структурируются следующим образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфей-тирования (рисунок 1) [, с. 533].

Коммерческие риски связаны с нежеланием или с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам.

Конверсионные риски - это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски в свою очередь подразделяются на экономический риск, риск перевода, риск сделок.

Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса.

Рисунок 1. Классификация валютных рисков

валютный банк риск управление

Для банка инвестирование в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала фирмы или банка. С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно на будущую прибыльность фирмы или банка.

Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности, и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

При выборе валюты контракта должны учитываться следующие факторы: прогноз тенденций изменения курса данной валюты в период между моментом заключения контракта и сроками наступления платежных обязательств; характер продаваемых товаров и услуг; сложившиеся на товарном рынке традиции; форма организации торговли (разовая сделка, долгосрочный контракт, межправительственное соглашение).

Валютный конверсионный риск можно уменьшить путем применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок (рисунок 1).

Защитные оговорки - договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические соглашения, предусматривающие возможность изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

Золотая оговорка приобрела важное значение в ходе и после первой мировой войны в связи с отменой золотого стандарта в одних странах и фактическим исчезновением его в других. Валюты этих стран стали обесцениваться как по отношению к золоту, так и по отношению к валютам других стран, в которых золотой стандарт продолжал функционировать. Оговорки основывались на золотом паритете валют, который представляет собой соотношение их золотого содержания. Оговорки на базе паритета действовали как в условиях свободного обмена денежных единиц на золото, так и при урезанных (золото - девизном и золото-долларовом) стандартах. Золотые оговорки широко применялись до тех пор, пока правительства капиталистических стран принимали меры по поддержанию рыночной цены золота на уровне официальной. С крахом «золотого пула» в 1868 г. образовался двойной рынок золота, сделавший официальную цену золота нереальной и положивший конец применению золотой оговорки.

Валютная оговорка - это включение в кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соответствии с которым сумма платежа договорного условия ставится в зависимость от изменения курсового соотношения между валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки). Установление в контракте различных валют цены и платежа фактически является простейшей формой валютной оговорки. Валютой цены в данном случае выбирается более стабильная валюта. В случае же обычной валютной оговорки сумма, подлежащая выплате, ставится в зависимость от изменения курса валюты оговорки по отношению к валюте цены. В обоих случая сумма платежа изменится в той же степени, в которой изменится курс валюты оговорки. Валютная оговорка на базе рыночного курса предусматривает определение соотношения между валютами по текущей котировке на валютных рынках. Разница между курсами продавца и покупателя - маржа - является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска.

Так как курсы отдельных валют часто испытывают острейшие краткосрочные колебания, то привязка валютной оговорки к какой-либо одной валюте не может удовлетворительно обеспечить интересы как экспортеров, так и импортеров. Эти недостатки могут быть преодолены с разработкой мультивалютной оговорки, которая предусматривает пересчет денежного обязательства в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и корзиной валют, выбираемой по соглашению сторон.

Применение средневзвешенного курса валюты платежа по отношению к набору других валют снижает вероятность резких изменений сумм платежа. Включение в корзину валют, имеющих разную степень стабильности, способствует обеспечению интересов обоих контрагентов. Составление корзины должно основываться на анализе прошлой динамики курсов соответствующих валют, их текущего состояния и перспектив на срок, совпадающий со сроком контракта.

Трансляционные (бухгалтерские) риски возникают при переоценке активов и пассивов балансов и счета «Прибыли и убытки» зарубежных филиалов клиентов, контрагентов. Эти риски в свою очередь зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Некоторые банки учитывают все текущие операции по текущему курсу, а долгосрочные - по историческому; другие анализируют уровень риска финансовых операций по текущему курсу, а прочие - по историческому; третьи выбирают один из двух способов учета и с его помощью контролируют всю совокупность своих рисковых операций.

1.2 Риск и валютные операции

В современной экономике сфера рисков является относительно новой и практически неизученной. Это обстоятельство объясняет наличие огромного количества различных, зачастую даже противоречащих друг другу подходов к определению понятия «риск».

Для того чтобы разработать наиболее полное и правильное понятие этого тер мина, целесообразно рассмотреть основные из вышеупомянутых подходов.

В финансово-кредитном энциклопедическом словаре под редакцией профессора А.Г. Грязновой отмечено, что понятие риск имеет несколько интерпретаций (англ. risk, фр. risgue от ит. risico - восходит к греческому rixikon - утес: первоначально «рисковать» - лавировать между скалами) - 1) вероятность наступления событий с негативными последствиями; 2) опасность возникновения непредвиденных потерь, убытков, недополучения доходов, прибыли по сравнению с планируемым вариантом.

Альгин А.П. считает, что «риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата неудачи и отклонения от целей».

В случае непредвиденных событий для банка возможны три экономических результата: отрицательный (дополнительные расходы, убытки и потери), нулевой (нет изменений), положительный (выигрыш, прибыль или выгода).

Наиболее желательным для банка является положительный результат, но, как правило, наличие рисков в результате непредвиденных изменений ситуации пред полагает получение отрицательных результатов. Для того чтобы избежать рисков, необходимо определить, насколько банк защищен от убытков, потерь или непредвиденных расходов.

Заметим, что банковская деятельность невозможна без получения расходов. Это нормально для финансовых институтов, осуществляющих посреднические операции, ведь банки, привлекая временно свободные средства, обязаны производить выплату вознаграждения вкладчикам, рассчитываться за привлеченные кредиты и займы с другими финансовыми институтами, оплачивать труд банковских служащих, консультантов, аудиторских компаний и осуществлять прочие операционные расходы.

Если рассматривать причины проявления незапланированных расходов, то они могут проявляться в следующих формах: повышение выплат вкладчикам вследствие изменения рыночной ситуации, появление дефицита кредитных ре сурсов и вследствие этого повышение их стоимости на рынке, повышение оплаты труда сотрудников, инфляция в стране, что обязательно приводит к увеличению расходов.

Убытки для банков связаны с недополучением доходов или произведением расходов сверх запланированных показателей. Это происходит вследствие неграмотного или нечеткого планирования и анализа предстоящих операций, просчетов, неблагоприятного стечения обстоятельств или же просто непредсказуемости ситуации, а также при проведении достаточно новых и высокорискованных операций без создания системы хеджирования в виде гарантий и резервов. Риски подобных убытков, связанных с нерациональным использованием и размещением средств, неточной оценкой рыночных возможностей и опасностей, всегда грозит обернуться серьезными неприятностями как в финансовом плане, так и в плане имиджа, что в конечном плане может привести к потерям.

Потери представляют собой непредвиденное снижение прибыли банка, как правило, потери выступают обобщающим показателем, он сочетает в себе все свойства как расходов, так и убытков. Отличительной особенностью потерь является то, что они приводят к банкротству банка.

Таким образом, с учетом вышеперечисленного можно сделать вывод, что понятие «банковский риск» можно идентифицировать следующим образом. Банковский риск - это неопределенность в деятельности банка, связанная с возможностью произведения дополнительных расходов, возникновения убытков и появлением потерь в связи с произведением стандартных банковских операций. Риски возникают вследствие недостаточно четкого планирования операций, несоблюдения установленных требований и нормативов, в результате ошибок со стороны персонала, а также обмана со стороны контрагентов и контрпартнеров банка.

Валютные операции являются объектом государственного и банковского наблюдения и контроля. В странах с частично конвертируемой валютой и ограничениями по финансовым операциям размер валютной позиции банков относительно национальной валюты служит одним из объектов валютного контроля. В периоды значительной валютной нестабильности эти лимиты могут сокращаться: также могут устанавливаться лимиты и для срочных операций - по суммам и по срокам. Однако и при введении в западно-европейских странах полной конвертируемости валюты надзор за валютными операциями банков сохраняется. Более того, с 80-х годов отмечается усиление этого контроля для предотвращения концентрации у банков валютных рисков в балансах и внебалансовых статьях. Необходимость этого была продемонстрирована затруднениями и банкротством в 70-е годы ряда крупных банков из-за потерь в валютных операциях. Общей тенденцией регулирования является все большая увязка валютных рисков с размером собственных средств банков.

Валютные операции банков подразделяют на 5 категорий. Рассмотрим каждую из них.

Операция «СПОТ». Операции сделок происходят в виде наличных денежных средств. Причем, считается, что операции «СПОТ» - являются наиболее привлекательными для клиентов банка, они составляют примерно 90% всех валютных сделок.

Срочные сделки - это валютные операции имеют также и межбанковское применение. Межбанковские срочные сделки получили название «форвардных».

Сделки с «опционом». Среди срочных сделок с иностранной валютой выделяют сделки с «аутрайтом» - с условием поставки валюты на определенную дату, и сделки с «опционом» - с условием нефиксированной даты поставки.

Операции «СВОП» представляют собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки по курсу «форвард».

Арбитражные сделки совершаются с товарами, ценными бумагами, валютами.

Итак, нами вкратце были рассмотрены основные понятия валютных операций, а также виды валютных сделок.

Банковская деятельность, как и любая финансовая, нуждается в управлении, без которого невозможно достижение целей, стоящих перед кредитной организацией. Важнейшей экономической целью банка является достижение максимальной прибыли, что вытекает из природы банка как коммерческой организации.

Однако данная цель ориентирована на долгосрочное функционирование банка, а не на получение текущей прибыли любой ценой. Таким образом, цель банковской деятельности - получение долгосрочной прибыли, обеспечивающей устойчивое развитие банка, возможность расширения пакета предлагаемых услуг, улучшения качества сервиса, наращивания собственного капитала, следствием чего становится повышение рыночной стоимости акций банка.

Владельцы банков, вложившие средства в развитие бизнеса, заинтересованы в возрастании не только стоимости собственного капитала, но и дохода по нему, в противном случае кредитная организация может столкнуться с трудностями в привлечении нового капитала для обеспечения своего роста в дальнейшем. Для рационального использования вложенных средств и повышения их эффективности используются основные приемы риск-менеджмента, которые ставят своей целью максимизацию стоимости средств, внесенных акционерами, при сохранении приемлемого уровня риска.

Эта цель предполагает, что чистые доходы, полученные в результате спекулятивной деятельности, представляют меньшую ценность для инвестора по сравнению с основным доходом, полученным при правильном управлении кредитной организацией, так как устойчивость и возможность получения крупных спекулятивных доходов вызывает сомнение.

Реализация указанной цели возможна за счет организации эффективного управления и контроля за банковской деятельностью и фокусируется на управлении финансовыми рисками банков как неотъемлемой части банковской деятельности и ключевом направлении банковского менеджмента.

Система управления рисками - это научно-методический комплекс мер по управлению кредитной организацией, направленный на выявление и оценку риска, использующий специфические приемы и методы для создания условий устойчивого функционирования банка, максимизации собственного капитала, выполнения требований клиентов и партнеров и обеспечения прибыльности.

Вместе с тем нужно отметить, что процесс управления рисками означает именно умение управлять риском для его минимизации, а не отказ от него. Следовательно, когда говорится об управлении рисками, то работа ведется с уже принятыми риска ми или рассматривается возможность возникновения неуправляемых в настоящее время рисков, в будущем применяя к ним различные методы управления.

Другим результатом применяемой системы управления финансовыми рисками банков является поддержание определенно го уровня доходности проводимых активных операций при приемлемом уровне риска.

Система управления рисками ориентирована на решение следующих задач:

Обеспечение оптимального соотношения между доходностью банковских операций и их рискованностью. Доходность - это один из важнейших критериев для принятия решения о вложении средств, однако, как правило, высокий доход приносят операции, связанные с высоким риском, а низкий риск сочетается с невысокими доходами. Обратной стороной риска вы ступает возможность получения дополнительных доходов, которые служат платой за риск, в то время как ориентация только на минимизацию риска приведет к снижению доходов.
Поддержание ликвидности банковских средств на достаточном уровне при оптимизации объема прибыли. Ликвидность представляет собой способность банка удовлетворить предполагаемую и внезапно создающуюся потребность клиентов в на личных или безналичных денежных средствах в связи с наступлением срока погашения обязательств.
Удовлетворение нормам достаточности собственного капитала. В банковской деятельности собственный капитал банка выполняет две важнейшие функции. С одной стороны, собственный капитал в случае краха кредитной организации используется для погашения обязательств перед вкладчиками, а с другой - величина собственного капитала заложена в основные нормативные требования, предписываемые Национальным банком, невыполнение которых ограничивает масштабы проведения основных активных операций.

Можно сказать, что капитал банка уравновешивает риски. В современном риск-менеджменте принят подход, когда ожидаемые потери (в основном по кредитному портфелю) покрываются за счет резервов, относящихся на расходы банка. Неожидаемые потери должны полностью покрываться за счет собственных средств банка. Поэтому величина капитала оказывает влияние на размер принимаемых банком рисков.

Национальный банк регулирует величину собственного капитала банка, используя норматив достаточности собственных средств в соответствии с требованиями Инструкции от 30.09.2005 г. №358 «Об обязательных нормативах банков».

При этом следует учитывать, что все банковские операции и риски по ним тесно переплетены и взаимосвязаны, уровень риска постоянно изменяется под влиянием динамичного рыночного окружения. В связи с этим система управления рисками должна быть ориентирована на выявление зависимостей между различными видами банковских операций и риском по ним и определение степени влияния на риск меняющихся рыночных факторов.

Поставленные риск-менеджментом задачи реализуются через организованную систему управления рисками, основу которой составляют субъект и объект управления.

Субъектом управления выступает специальная группа служащих банка (менеджеров), наделенная правом с помощью установленных приемов осуществлять целенаправленное воздействие на объект управления. В различных кредитных организациях эта функция закреплена за службой внутреннего контроля, подразделениями управления активами и пассивами, управлениями рисков, экономической защиты, финансово-аналитической службой банка, отделом лимитной политики и контроля за рисками и т.п.

Влияние человеческого фактора на систему управления рисками сложно переоценить, так как решение о принятии или отказе от риска, его оценкой и управлением занимаются сотрудники банка, располагающие теоретическими знаниями и практическим опытом. Таким образом, характерной чертой риск-менеджмента является субъективизм, т.е. определяющее влияние человеческого фактора при проведении операции и принятии риска кредитной организацией.

Для успешного решения задач, стоящих перед системой риск-менеджмента руководство банка должно заниматься организацией, обучением и управлением человеческими ресурсами, имеющимися в его распоряжении. Подготовка, навыки и опыт персонала должны быть сопоставимы с объемами операций банка.

Риск-менеджер не только выявляет банковские операции, подверженные риску, но и оценивает, какие риски и в каких размерах может принять на себя банк, а также определить, оправдает ли предполагаемая доходность банковской операции ее рискованность. Кроме того, нередко вопрос о возможности принятия риска решается коллегиально соответствующими органа ми управления банка (кредитный комитет, комитет по управлению активами и пассивами), которые возглавляются высшим руководством коммерческого банка.

Объектом управления выступают банковские операции, подверженные рискам, а также экономические отношения, возникающие между банком и хозяйствующими субъектами в процессе принятия риска.

Отметим, что финансовые риски в банках возникают как по активным, так и по пассивным операциям. Это объясняется тем, что, с одной стороны, банк, вкладывая средства в те или иные активы, принимает на себя определенный риск, связанный с инвестированием вложенных средств (кредитный и инвестиционный риск), с другой - являясь финансовым посредником и работая в основном с привлеченными средствами, банк имеет возникающие обязательства по возврату средств клиентам банка.

Нарушение календаря платежей по обязательствам или досрочное изъятие денежных средств сопровождается непредвиденными рисками, вызывает потребность корректировки рисковых активных операций.

В настоящее время все более важными для банка становятся такие виды риска, которые не связаны напрямую с осуществлением банковских операций. К ним можно отнести риски, касающиеся репутации банка, конкуренции в банковской сфере и возможности потери персонала.

Поэтому решение проблемы управления финансовыми рисками лежит в разработке методики управления отдельными видами рисков в целях выявления, локализации, измерения и контроля над тем и иным видом риска для минимизации его влияния. При ее формировании учитывается как специфика деятельности коммерческого банка и присущие конкретному банку риски, так и методы их оценки, процедуры управления и контроля для каждого типа риска.

Важную роль играет четкое разграничение ответственности и разделение обязанностей в процессе идентификации и управления рисками.

Учитывая вышесказанное, можно отметить, что система риск-менеджмента выполняет следующие функции:

методологическую: разработка внутрибанковских положений, системы требований к отчетности и документообороту, системы распределения полномочий в процессе принятия решений;
аналитическую: создание единого информационно-аналитического пространства банка, анализ банковских операций с точки зрения их доходности, эффективности, рискованности, оценка возможных потерь и вероятности их наступления;
регулирующую: управление активами и пассивами, ценообразование банковских продуктов и услуг, реализация кредитной политики, установление внутрибанковских нормативов и лимитов;
контрольную: внутрибанковский мониторинг, внутренний и внешний аудит, деятельность службы внутреннего контроля и службы безопасности.

Рассмотрим методы управления валютными рисками.

Диверсификация - распределение активов и пассивов по различным компонентам как на уровне финансовых инструментов, так и по их составляющим в целях снижения риска.

В основу данного метода положен портфельный подход, который предполагает рассмотрение активов и пассивов банка как элементов единого целого - портфеля, обладающего характеристиками риска и доходности, что позволяет эффективно проводить оптимизацию параметров финансовых рисков в банках.

Этот метод снижения валютного риска предполагает постоянное наблюдение за колебанием курсов иностранных валют. А поскольку предугадать вероятные направления таких колебаний чрезвычайно сложно, то банки для уменьшения риска проиграть в результате невыгодного изменения курсов валют прибегают к диверсификации активов, деноминированных в иностранной валюте.

В качестве основных форм диверсификации используются следующие:

портфеля ценных бумаг (формирования портфеля определенной структуры, отражающей потребность банка, с одной стороны, в получении процента на вложенный капитал, а с другой - обеспечении прироста капитала посредством роста курсовой стоимости ценных бумаг с учетом приемлемого уровня риска);
кредитного портфеля (предоставление кредитов более мелкими суммами большему числу клиентов при сохранении общего объема кредитования);
валютной корзины банка (формирование валютной корзины с использованием нескольких валют для уменьшения потерь в случае падения курса одной из валют);
источников привлечения средств (привлечение депозитных вкладов, межбанковских кредитов более мелкими суммами, размещение ценных бумаг среди большего количества инвесторов в целях уменьшения вероятности досрочного изъятия средств).

Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования рисков. Так, хеджирование применяется для снижения риска потерь, связанных с изменением рыночных факторов (цен на финансовые инструменты, обменных курсов валют, процентных ставок) путем применения определенных мер: фьючерсные операции, опционы, операции СВОП.

Фактически хеджирование означает создание встречных требований и обязательств по операциям с ценными бумагами, валютой или реальными активами. При заключении фьючерсных контрактов и опционов хеджирование выступает формой страхования цены и прибыли от нежелательного изменения, в результате резкие колебания можно сгладить.

Выбор конкретных методов управления или их сочетание производится в зависимости от вида риска, специфики деятель ности банка, финансового состояния и т.д.

Хеджирование для ограничения валютных рисков. Кон тракт, который служит для страховки от рисков изменения кур сов (цен), носит название «хедж» (англ. hedge - изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется «хеджер». Существуют две операции хеджирования: на повышение и на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Применяется в тех случаях, когда не обходимо застраховаться от возможного повышения цен (кур сов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену на много раньше, чем был приобретен реальный товар.

Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через это время. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен требуется купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. По сколько цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяются пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер предполагает совершить в будущем продажу товара, по этому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Допустим, что цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а товар нужно будет продавать именно тогда. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через три месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти на столько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение при были при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара (курс валюты, ценных бумаг) снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если цена возросла, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта.

Отсутствие хеджирования может иметь две причины. Во-первых, банк может не знать о рисках или возможностях уменьшения этих рисков. Во-вторых, банк может считать, что обменные курсы или процентные ставки будут оставаться неизменными или изменяться в ее пользу. В результате банк будет спекулировать: если его ожидания окажутся правильными, он выиграет, если нет - понесет убытки.

Одним из недостатков общего хеджирования (уменьшения всех рисков) является довольно существенные суммарные за траты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски только после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков.

Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Риски, связанные со сделками, предполагающие обмен валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей в себя определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражается цена. Также существенное влияние на риск оказывают сроки получения и выплаты денег.

Эксперты выделяют такие типы рыночных инструментов управления финансовым рисом:

Форвардные контракты, которые непосредственно связаны с торговлей физическим товаром. Поскольку они подразумевают риск (в отношении доверия сторон), то используются только доверяющими друг другу торговыми партнерами. Форвардные контракты могут также помочь в получении краткосрочного финансирования экспорта.
Фьючерсы, а также СВОПы между банками и потребителями; их главная функция - хеджирование цен. Как и форвардные контракты, фьючерсы могут применяться для получения краткосрочных экспортных кредитов.
Слот - сделка с датой валютирования (дата поставки валют) на второй рабочий день с момента заключения сделки. Основной объем спекулятивных сделок совершается именно на спот рынке из-за его большей мобильности.
Опционы - инструмент, договор, который дает право покупателю опциона купить или продать базовый товар по заранее указанной цене.
СВОПы между посредниками и производителями, а так же кредиты и облигации, «привязанные» к ценам на сырье; их главная функция - обеспечить не только хеджирование цен, но и дать приток финансов.

Форвардный контракт - это соглашение о покупке или продаже конкретного товара в определенную дату в будущем по установленной цене. Большинство сделок - внебиржевые. Каждый контракт составляется индивидуально. Риску неисполнения контракта подвержены обе стороны. По контракту предполагается поставка физического товара. Обычный срок - до года. Основные пользователи - те, кто заинтересован в установлении долгосрочных торговых связей, а также торговые партнеры, осуществляющие многолетнее сотрудничество и доверяющие друг другу.

Фьючерсный контракт - это соглашение о покупке или продаже конкретного товара в определенную дату в будущем по установленной цене. Сделки совершаются на биржах через рас четные палаты. Все контракты стандартизированы. В момент заключения контракта осуществляется уплата маржи. Нет риска неисполнения контракта. Открытая позиция в любой день может быть закрыта. Физическая поставка товара необязательна. Сроки - до 18 (реже 36) месяцев. Основные пользователи - хеджеры (производители, потребители, переработчики, торговцы), спеку лянты (физические и юридические лица), а также участники рынка, которые хотят защитить себя от риска неисполнения контракта другой стороной.

Спот - сделка, расчеты по которой осуществляются на второй день после заключения контракта. Чаще остальных используется для хеджирования от колебаний валютных курсов. Реальной поставки не предусматривается. Преимуществом являются быстрота совершения сделки, отсутствие комиссионных. Основные пользователи - хеджеры (производители, потребите ли, переработчики, торговцы), спекулянты (физические и юридические лица).

Опцион - право купить или продать конкретный товар в определенную дату в будущем (или ранее) по установленной цене. Сделки как биржевые, так и внебиржевые. Во внебиржевом обороте осуществляется индивидуальное составление контрактов. В момент заключения контракта покупатель уплачивает продавцу премию (цену опциона).

Если опцион внебиржевой, то покупатель рискует, что продавец не выполнит свои обязательства. В основе современных товарных опционов обычно лежит фьючерсный контракт, а не сам товар. Сроки биржевых опционов совпадают со сроками фьючерсных контрактов (обычно до года). Покупатель ограничивает максимальный размер убытков, но не прибыли.

Покупателями опционов в настоящее время являются главным образом производители, торговцы и потребители из развитых стран; а также те, кто для уменьшения риска готов заплатить премию (иногда весьма высокую).

Сделка СВОП - соглашение об обмене определенными денежными средствами через определенные промежутки времени. Это серия взаимосвязанных форвардных контрактов с расчетом наличными. Сделки заключаются через банк или крупную торговую компанию. Контракты составляются индивидуально. Движение денежных средств происходит сразу после заключения контракта. Обе стороны подвергаются риску его неисполнения. Поставка физического товара не предусматривается (это чисто финансовый инструмент). Сроки - от 6 месяцев до 15 лет (чаще от 1 до 4 лет).

Основные пользователи - хеджеры, занимающиеся финансовыми операциями, потребители, желающие зафиксировать свои издержки на долгое время в целях поддержания конкурентоспособности.

Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 г. на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличие валютных фьючерсов от операций форвард заключается в том, что:

1.Фьючерсы - это торговля стандартными контрактами.

Обязательным условием фьючерса является гарантированный депозит.
Расчеты между контрагентами осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.

Преимуществами фьючерса перед форвардным контрактом становятся его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. С помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций.

Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет из бежать возможных потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с клиентами.

Сделки слот по фьючерсам на межбанке проходят все 12 месяцев в году. Открытые позиции по операциям с клиентами (форварды, опционы, свопы) банки обычно хеджируют на фьючерсном биржевом рынке.

На рынке валютных фьючерсов хеджер - тот, кто покупает фьючерсный контракт - получает гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке спот он сможет купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному фьючерсной сделкой. Таким образом, убытки по сделке спот компенсируются хеджером прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курса иностранной валюты и наоборот. Нужно отметить также закономерность - валютный курс на рынке спот всегда имеет тенденцию сближения с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта.

Другой разновидностью срочной сделки является сделка СВОП, означающая обмен одной валюты на другую на определенный период времени и представляющая собой комбинацию наличной сделки спот и срочной форвард. Обе сделки заключаются в одно и то же время с одним и тем же партнером по заранее фиксированным курсам. СВОП используется как средство исключения риска колебания валютных курсов и процентных ставок.

Сделки СВОП удобны для банков, так как не создают не покрытой валютной позиции - объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте совпадают. Цели СВОП:

приобретение необходимой валюты для международных расчетов;

осуществление политики диверсификации валютных резервов;
поддержание определенных остатков на текущих счетах;
удовлетворение потребности клиента в иностранной валюте и др.

К сделкам СВОП особенно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временного подкрепления своих валютных резервов в периоды валютных кризисов и для проведения валютных интервенций.

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупатели} приобретать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.?

Применяются валютные опционы, если покупатель стремиться застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении.

Особенностью опциона как страховой сделки является риск продавца, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.

Для страхования валютных, процентных и инвестиционных рисков в последнее время также используется ряд новых финансовых инструментов: фьючерсы и опционы (опционы с ценными бумагами), соглашение о будущей процентной ставке, выпуск ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями и др.

Эти методы страхования позволяют экспортерам и инвесторам, обремененным конкурентной борьбой на рынках, за определенное вознаграждение передать валютные, кредитные и процентные риски банкам, для которых принятие на себя данных видов рисков - это одна из форм получения Прибыли. Опе рации с новыми финансовыми инструментами, как правило, сосредоточены в мировых финансовых центрах в Силу того, что законодательство некоторых стран сдерживает их применение. Такие методы страхования рисков сегодня очень динамично развиваются и имеют устойчивые тенденции роста. Использование срочных сделок для страхования рисков во внешнеэкономической деятельности позволяет клиентам также точнее оценить окончательную стоимость страхования.

В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы занимаются профессиональным консультированием инвесторов и экспортеров, предлагая свои рекомендации по оптимальному хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на какой срок, в каких валютах). Кроме того, сами банки, располагая штатом аналитиков и прогнозами движения курсов валют, активно пытаются предлагать услуги по комплексному управлению клиентскими рисками. Процесс хеджирования оказывает значительное влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, осуществляя давление на курсы определенных видов валют, особенно в периоды трудно прогнозируемой тенденции развития их курсов.

Фундаментальный анализ движения курсов валют исходит из предположения, что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран-эмитентов валюты. Аналитики, причисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития от дельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долго срочной перспективе.

Макроэкономические факторы могут влиять только на 3 и 4 тип валюты. Для прогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан на положении о том, что макроэкономические показатели в кратко- и среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительной точностью прогнозировать только с помощью метода технического анализа, в ос новее которого математическая система. Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и дает сигналы к покупке и продаже.

2. Действующая практика управления валютными рисками (на примере АО «Kaspi Bank»)

2.1 Специфика банка и его банковская политика

Bank является универсальным коммерческим банком, активно работающим на межбанковском рынке и предоставляющим полный комплекс высокотехнологичных услуг крупным корпоративным клиентам, предприятиям среднего и малого бизнеса и населению.Bank входит в десятку крупных банков республики.

За последние три года Банк достиг значительных результатов. За 2005-2009 годы активы банка возросли более чем в 4 раза до 65,4 млрд. тенге, собственный капитал - в 5,5 раза, составив на конец прошлого года 8,9 млрд. тенге [, с. 16]. По размеру собственного капитала Банк занял 7-е место среди банков Казахстана.

Основные направления развития АО «Kaspi Bank»:

увеличение клиентской базы за счет следующих ресурсов: - крупные корпорации, заинтересованные в работе с Россией; - средние и мелкие предприятия, нуждающиеся в кредитах и оперативном расчетно-кассовом обслуживании; - население, представляющее большие потенциальные возможности для расширения депозитной базы и диверсификации кредитного портфеля;

увеличение доходности активов и собственного капитала, при поддержании высокой ликвидности, использование современных методов управления всеми видами рисков и, как следствие, сбалансированность и диверсификация. Достижение роста прибыли за счет модернизации технологий, расширения сферы деятельности, и повышения качества услуг.

наращивание собственного капитала, за счет привлечения новых акционеров и эмиссии ценных бумаг, что позволит увеличить также размер активов. В первую очередь вложения будут производиться в такие динамично развивающиеся отрасли экономики, как сельское хозяйство, строительство, машиностроение, нефтехимия, транспорт и связь и др.

соответствие международным стандартам банковского, в том числе розничного бизнеса, своевременное введение новых финансовых продуктов.

открытие новых филиалов при соблюдении позиции экономической целесообразности в развитии сети отделений банка. Открытие новых филиалов потребует от Банка дополнительных усилий по техническому вооружению, обучению персонала, созданию эффективной системы взаимодействия всех структурных подразделений.

повышение профессионального уровня персонала центрального офиса Банка, всех его филиалов и расчетно-кассовых центров. Совершенствование навыков работы в команде, способной решать задачи развития и укрепления бизнеса.

сочетая эффективность профессиональной деятельности и приверженность нормам корпоративной этики, внося свой вклад в благосостояние государства, АО «Kaspi Bank» намерен укрепить свои позиции на рынке и создать базу для дальнейшего планомерного роста.

В конце третьего квартала 2010 г. суммарная величина активов банка «Каспийский» составляла 65,4 млрд. казахских тенге. Таким образом, банк являлся девятым крупнейшим коммерческим банком Казахстана, занимая примерно 3-процентную долю активов банковской системы страны. Основным видом деятельности банка являются банковские услуги корпоративным клиентам, однако в 2009 г. банк «Каспийский» также начал активно продвигаться на рынок розничных банковских услуг, первым запустив программу экспресс-кредитования в Казахстане.

2.2 Способы минимизации валютных рисков в АО «Kaspi Bank»

На сегодняшний день банк имеет тесные деловые контакты со всеми крупнейшими банками и финансовыми институтами дальнего зарубежья, от которых имеет чистые кредитные линии, с помощью которых банк имеет возможность финансировать экспортно-импортные операции своих клиентов, а также привлекает для этих целей синдицированные кредиты (2001 и 2005 годы) и организовывает клубные сделки для отдельных проектов (2009-2010 годы). Используя эти возможности, клиенты банка могут получить кратко-, средне- и долгосрочное финансирование в следующих направлениях:

предфинансирование экспорта товаров сырьевого сектора;

импорт потребительских товаров и услуг;

импорт капитальных товаров.

Общая сумма доходов филиала за 2010 год, без учета доходов, полученных за счет клиентов Головного банка, составила 182,386 млн. тенге. Доход от валютных операций - 374 тыс. тенге или 0,2% (таблица 6 и рисунок 3).

Таблица 1 - Результаты деятельности Столичного филиала АО «Kaspi Bank» от валютных операций за 2009-2010 год

Доходы и расходытыс. тенгеСтруктураДоходы (убытки) от переоценки иностранной валюты и золота (нетто)3740,2%Общая сумма доходов182386100%

Рисунок 3. Доля доходов от валютных операций по филиалу АО «Kaspi Bank» г. Астаны

Операции с куплей - продажей иностранной валюты выполнены на сумму 1,07 млн. тенге (0,58%).

В целом по банку результаты деятельности от валютных операций (таблица 2) показывают, что валютные операции АО «Kaspi Bank» - убыточные, причем в 2010 году убытки возросли почти в 2 раза (рисунок 4). Это объясняется снижением курса доллара США в течение 2010 года.

Таблица 2 - Результаты деятельности АО «Kaspi Bank» от валютных операций за 2009-2010 год, тыс. тенге

Доходы и расходы2009 год2010 годТемп ростаДоходы (убытки) от переоценки иностранной валюты и золота (нетто)-30712-579061,89Итого чистая прибыль (убыток)68378018194652,66

Рисунок 4. Динамика убытков от переоценки иностранной валюты

Проведем анализ кредитных операций Столичного филиала банка в разрезе валют (таблица 3).

Таблица 3 - Структура ссудного портфеля по валютам, тыс. тенге

Показателина 01.01.2010 гдоля%на 01.01.2010 гдоля%Кредиты, выданные в тенге752.31975,81.437.19880,6Кредиты, выданные в долларах США238.73624,2346.63519,4Всего991.0551001.783.833100

Если в 2009 году доля кредитов, выданных в долларах США составила 24,2%, то в 2010 году она снизилась до 19%.

Средневзвешенная процентная ставка по выдаваемым кредитам в тенге составила 19,9%, в иностранной валюте - 15,2% (таблица 4).

Таблица 4 - Средневзвешенная процентная ставка по займам за 2010 год

Вид займа по срокуВыдано с начала годаСумма кредитов в тенгеСредневзвешенная ставка по тенгеСумма выдачи кредитов в валютеСредневзвешенная годовая % ставка по кредитам в валютеКраткосрочные (до 1 года)6166061490619120,8125987015,7Долгосрочные3442834166422019,2177861416,9Итого9608895657041120,4303848416,4

Средневзвешенная процентная ставка по займам в тенге составила 20,4% годовых, в валюте - 16,4% годовых (рисунок 6).

Рисунок 6. Средневзвешенные ставки по кредитам в валюте и тенге

Средневзвешенная годовая процентная ставка по депозитам физических и юридических лиц составила (таблица 5 и рисунок 7):

депозиты до востребования в национальной и иностранной валюте - 0%,

по срочным депозитам в национальной валюте -12,29%, в долларах США - 8,01% и евро - 5,64%.

Таблица 5 - Средневзвешенная годовая процентная ставка по депозитам физических и юридических лиц

Вид депозитаВыдано с начала годаПривлечено с начала года депозитов, в тенгеСредневзвешенная годовая % ставка по депозитам в тенгеПривлечено депозитов в валюте, в тыс. тг.Средневзвешенная годовая % ставка по депозитам в валютеДо востребования2083161103927500,79160440410,52Срочные депозиты225823043677599,8327728486,37Условные0169242,852463,81Итого4341391108312191,15188221351,38

Рисунок 7. Средневзвешенные ставки по депозитам в валюте и тенге

В 2010 году продано наличной иностранной валюты: USD - 56 800 823 долларов США; EUR - 2779986 евро; RUR - 29 563 608,52 российских рублей. Куплено наличной иностранной валюты: USD - 33 945 400 долларов США; EUR - 989459 евро; RUR - 28051 163 российских рублей.

Куплено наличной иностранной валюте на межбанковском рынке: USD - 16 670 000 долларов США, EUR - 1 240 000 евро. Продано на межбанковском рынке наличной иностранной валюты: USD - 500 000 долларов США.

Всего динамика объема сделок с наличной иностранной валютой представлена в таблице 11 и на рисунке 8.

Таблица 11 - Операции с наличной иностранной валютой

2009 год2010 годГодовой объем покупки, млн. тенге40906055610996Годовой объем продажи, млн. тенге41192886128944

Рисунок 8. Динамика сделок с наличной иностранной валютой

От операций на рынке наличной иностранной валюты филиалом получен доход на общую сумму 70794,0 тыс. тенге, расходы составили 33 808,0 тыс. тенге.

Банк принимает на себя риск, связанный с влиянием колебаний превалирующих обменных курсов на ее финансовое положение и потоки денежных средств. Совет директоров устанавливает лимиты в отношении уровня принимаемого риска в разрезе по валютам и в целом как по овернайт, так и дневным позициям, и контролирует их соблюдение на ежедневной основе. В таблице 12 представлен анализ валютного риска Банка на 31 декабря 2010 года. Активы и обязательства Банка отражены в таблице по балансовой стоимости в разрезе по валютам.

Таблица 12 - Активы и обязательства АО «Kaspi Bank» в разрезе по валютам по состоянию на 31.12.2010 г.

АКТИВЫтенгедоллары СШАевропрочие валютыитогоДенежные средства и их эквиваленты1473164,31177898,944090,8258677,12953831Задолженность прочих банков1030,5216930,91,50217963Кредиты и авансы клиентам17589545,6328952041836838,4052321588Инвестиционные ценные бумаги, годные для продажи2521200,8204229,182002725430Начисленные процентные доходы000Прочие активы11362289,810929707,7133265,81245,822426509Основные средства1866911001866911ИТОГО АКТИВОВ3481414245423970,72014196,5259922,882512232Средства прочих банков1856967,116105979,91486249,851,219449248Средства клиентов28661974,918016879,7188156,1894373,447761384Прочие заемные средства485034,71159416,21537755,103182206Начисленные процентные расходы00000Прочие обязательства3928712,9216878,4365263,5123945,24634800Обязательства по отсроченному КПН6240300062403Итого обязательств34995092,735499154,13577424,51018369,775090041Чистая валютная позиция-180950,79924816,6-1563227,9-758446,97422191Обязательства кредитного характера6710721,39449614,02315123,360709,45318536168Банк предоставлял кредиты и авансы в иностранной валюте. В зависимости от денежных потоков, получаемых заемщиком, рост курсов иностранных валют по отношению к казахстанскому тенге может оказывать негативное воздействие на способность заемщиков осуществить погашение кредитов, что, в свою очередь, увеличивает вероятность возникновения убытков по кредитам.

Таблица 13 - Активы и обязательства АО «Kaspi Bank» в разрезе по валютам по состоянию на 31.12.2010 г.

АКТИВЫтенгедоллары СШАевропрочие валютыитогоЧистая валютная позиция1837683,550092550575251,97422191Обязательства кредитного характера2909906,99735850113742947625,613830812

3. Проблемы и задачи повышения эффективности управления валютными рисками в РК

Функция управления рисками АО «Kaspi Bank» осуществляется в отношении финансовых рисков (кредитный, рыночный, географический, валютный, ликвидности и процентной ставки), операционного и юридического риска.

Главной задачей функции управления финансовыми рисками является определение лимитов риска и дальнейшее обеспечение соблюдение установленных лимитов. Оценка принимаемого риска также служит основой для оптимального распределения капитала с учетом риска, ценообразованию по операциям и оценки результатов деятельности. Функции управления операционным и юридическим рисками должны обеспечивать надежное функционирование внутренней политики и процедур в целях минимизации операционных и юридических рисков.

Анализ методов управления валютными рисками позволил выработать стратегию минимизации валютных рисков для АО «Kaspi Bank».

Для борьбы с рисками на валютных рынках Банку была предложена следующая стратегия:

повышение контроля над потенциальными рисками по валютным расчетам;

разработка многосторонних способов снижения валютных рисков;

установить пределы по собственным потенциальным убыткам для других банков или по срокам платежей.

В связи с тем, что валютные операции «Kaspi Bank» снизили свою доходность в 2010 году за счет снижения курса доллара, была предложена стратегия реструктуризации кредитов в иностранной валюте, которая предусматривает снижение доли кредитов, выдаваемых в долларах США, и разработку программ кредитования в евро. Данная стратегия поможет снизить уровень валютного риска от падения курса доллара и увеличит долю кредитов в более устойчивой валюте.

Еще одним предложением является установление лимитов на открытую валютную позицию, что позволит ограничить возможные убытки от изменения курсов валют.

Внедрение данных предложений по валютным расчетам может снизить вероятность потенциальных убытков на 50-65%.

Заключение

С расширением сфер деятельности коммерческих банков возрастает и количество и разновидности рисков, с которыми он сталкивается. Нельзя сказать, что отечественные банки уже имеют дело со всеми рисками известными в мировой практике, однако их количество возрастает, а данная проблема для казахстанской банковской системы достаточно новая и каких-либо фундаментальных исследований в данной области еще не проводилось.

В данной курсовой работе рассмотрены теоретические положения о содержании банковских валютных рисков, формах и возможных методах управления ими.

АО «Kaspi Bank» является единственным банком в Республике Казахстан, входящим в альянс сильнейших российских региональных финансовых институтов Москвы, Сибири и Дальнего Востока. Главной целью своей деятельности Банк видит предоставление клиентам и партнерам полного спектра возможностей, предлагаемых современным рынком.Bank входит в число крупнейших банков Казахстана. Он имеет в республике 30 филиалов, 61 расчетно-кассовый отдел. Банк обслуживает в основном предприятия малого и среднего бизнеса. Приоритетными направлениями развития финансового учреждения являются обслуживание нефтегазового сектора и торговых операций с Россией.

АО «Kaspi Bank» имеет среди прочих лицензию Национального Банка Республики Казахстан на проведение банковских операций в тенге и иностранной валюте.

АО «Kaspi Bank» осуществляет международные торговые операции: авизование и исполнение различных видов аккредитивов, гарантий и инкассо казахстанских и зарубежных банков в пользу отечественных банков и клиентов АО «Kaspi Bank», а также открытие и исполнение аккредитивов и гарантий в тенге и иностранной валюте.

Из валютных операций, которые осуществляются АО «Kaspi Bank», филиал по г. Астане использует только депозиты и обменные операции.

В целом по банку результаты деятельности от валютных операций показывают, что валютные операции АО «Kaspi Bank» - убыточные, причем в 2010 году убытки возросли почти в 2 раза. Это объясняется снижением курса доллара США в течение 2010 года.

Проведены анализ кредитных операций Столичного филиала банка в разрезе валют показал, что если в 2009 году доля кредитов, выданных в долларах США составила 24,2%, то в 2010 году она снизилась до 19%. Средневзвешенная процентная ставка по выдаваемым кредитам в тенге составила 19,9%, в иностранной валюте - 15,2%. Средневзвешенная процентная ставка по займам в тенге составила 20,4% годовых, в валюте - 16,4% годовых.

Из проведенного анализа депозитов, открываемых столичным филиалом АО «Kaspi Bank» в иностранной валюте, сделан вывод, что за 2010 год в АО «Kaspi Bank» клиентам открыто 2305 текущих счетов. Средневзвешенная годовая процентная ставка по депозитам физических и юридических лиц составила: депозиты до востребования в национальной и иностранной валюте - 0%, по срочным депозитам в национальной валюте -12,29%, в долларах США - 8,01% и евро - 5,64%.

Кроме кредитных и депозитных операций в иностранной валюте Столичный филиал проводит также операции с наличной иностранной валютой. Потребность населения в наличной иностранной валюте, в особенности долларов США, велика. В связи с чем недостающий объем наличной иностранной валюты АО «Kaspi Bank» приобретал на межбанковском рынке. В 2010 году продано наличной иностранной валюты: USD - 56 800 823 долларов США; EUR - 2779986 евро; RUR - 29 563 608,52 российских рублей. Куплено наличной иностранной валюты: USD - 33 945 400 долларов США; EUR - 989459 евро; RUR - 28051 163 российских рублей. Куплено наличной иностранной валюте на межбанковском рынке: USD - 16 670 000 долларов США, EUR - 1 240 000 евро. Продано на межбанковском рынке наличной иностранной валюты: USD - 500 000 долларов США. От операций на рынке наличной иностранной валюты филиалом получен доход на общую сумму 70794,0 тыс. тенге, расходы составили 33 808,0 тыс. тенге.

В курсовой работе проведен анализ валютного риска Банка на 31 декабря 2010 года, при этом активы и обязательства Банка отражены по балансовой стоимости в разрезе по валютам. Банк предоставлял кредиты и авансы в иностранной валюте. В зависимости от денежных потоков, получаемых заемщиком, рост курсов иностранных валют по отношению к казахстанскому тенге может оказывать негативное воздействие на способность заемщиков осуществить погашение кредитов, что, в свою очередь, увеличивает вероятность возникновения убытков по кредитам.

Банк принимает на себя рыночный риск, связанный с открытыми позициями по процентным, валютным и долевым инструментам, которые подвержены риску общих и специфических изменений на рынке. Совет директоров устанавливает лимиты в отношении уровня принимаемого риска и контролирует их соблюдение на ежедневной основе. Однако использование этого подхода не позволяет предотвратить образование убытков, превышающих установленные лимиты, в случае более существенных изменений на рынке.

Исследование показало, что необходима разработка нового подхода к формированию необходимой инфраструктуры финансового рынка и принципов взаимодействия банковского сектора и экономики, позволяющего банкам уменьшить риски при осуществлении своей деятельности в случае применения разработанных предложений. При этом каждый метод и инструмент может применяться для формирования политики банков и напрямую определять их конечные результаты финансовой деятельности.

Список использованных источников

1.Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года №2155 О Национальном банке Республики Казахстан

2.Закон Республики Казахстан от 31 августа 1995 г. №2444 О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан

3.Закон Республики Казахстан от 24 декабря 1996 года «О валютном регулировании»

.«Положение о порядке лицензирования деятельности, связанной с использованием иностранной валюты» от 24 апреля 1997 года №130

.Банковское дело: Учебник / Под ред. Сейткасимова Г.С. - Алматы: «Каржы-Каражат», 1998.-576 с.

.Банковское дело: Учебник /Под ред. О.И. Лаврушина - М.: Финансы и статистика, 2008 - 672 с.

.Банки и банковские операции: Учебник /Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Финансы и статистика, 1998.-471 с.

.Валравен К.Д. Управление рисками коммерческого банка. Вашингтон / Институт экономического развития Мирового банка. - 1993.-77 с.

.Жуйриков К.К. Рынок и бизнес: страхование рисков. - Алматы: Каржы-каражат, 1997. -232 с.

.Искакова З.Д., Абдильманова Ш.Р., Весельская Н.Р. Банковская система и ее правовые основы. - Караганда, 1997. 56 с.

.Казахстанский «Kaspi Bank» предлагает облигации на 7,5 млрд. тенге, привлек синдицированный заем на $13 млн. // Профессионал №2, 14.01.2009

.Корнилова Л.П. Влияние рисков на надежность банка (на примерах банков второго уровня Республики Казахстан) // Автореферат дисс. Канд. Экон. наук. - Алматы 1999

.Новиков И.А. Ограничение банковских рисков в Казахстане. Автореферат дис. канд. экон. наук, Республика Казахстан, Алматы, 1999

.Новиков И.А. Некоторые проблемы управления банковскими рисками в Казахстане/сборник «Университету Туран - 5 лет», Алматы, 1997

.Новиков И.А. Уменьшение рисков банковской системы Казахстана, как адаптация мирового опыта // Азия - Экономика и жизнь, №18, 1998

.Новиков И.А. Международный опыт управления банковскими рисками // Аль-Пари №2, 1998

.Новиков И.А., Чумаченко Б.П., Шалгимбаев Г.Н. Стратегия управления банковскими рисками. - Алматы: «Каржы-каражат», 1998. -128 с.

.Рамазанов Н. Издержки кредитного бума. // Деловая неделя, Казахстана, #"justify">.Хамитов Н.Н., Корнилова Н.Н. Структура банковских рисков и ее влияние на надежность // Материалы международной научно-практической конференции «Казахстан на пороге XXI века: человек, наука, экономика». - Караганда, 1999.

.Чиркова М. Банковские риски при кредитовании организаций и их регулирование // Финансовый бизнес. -1998, - №4.

.Маргарет Е. Озиус, Блухорд X. Пугнем Банковское дело и финансовое управление рисками. - Вашингтон: ИЭР Мировою Банка, 1995. -287 с.

.#"justify">.http://www.kase.kz/

Как эффективно управлять предприятием?

По статистике 3-4 предприятия из 5 вновь созданных терпят неудачу в течение первых двух лет работы. Формальный момент регистрации предприятия, которого многие боятся и поэтому часто задерживают его на долгие месяцы, не самый критический и трудный для преодоления. Зачастую гораздо более сложными являются последующие действия - регулярное и последовательное развитие собственного бизнеса.

Каковы результаты короткого периода деятельности и непостоянства вновь созданных предприятий? Экономический кризис, сильная конкуренция, коллапс спроса - это лишь некоторые из возможных причин коллапса. Однако иногда качество управления оказывается главной проблемой.

Процесс управления бизнесом можно рассматривать на многих разных уровнях - анализируя его в зависимости от размера предприятия, теоретической модели, на которой оно основано, или области, к которой оно относится (управление финансами, управление продажами , управление персоналом , управление деловой репутацией и другие). Рассмотрим более подробно управление микропредприятиями, в которых могут работать или не работать сотрудники.

Управление предприятием - это комплекс мероприятий (включая планирование и принятие решений, организацию, руководство, то есть управление людьми и контроль), нацеленных на ресурсы организации (человеческие, финансовые, материальные и информативные) и осуществляемых с целью эффективного и действенного достижения целей организации.

Руководство может определить все процессы и действия, предпринимаемые для поддержания деятельности компании для наиболее эффективного достижения ее целей. Во всем процессе управления предприятием можно выделить четыре основных типа деятельности:

Планирование включает в себя целый ряд мероприятий, связанных с установлением целей компании - как краткосрочных, так и долгосрочных. Помимо постановки целей, планирование также определяет наиболее оптимальные способы их достижения. Это означает, что, планируя, например, увеличение доходов компании на 20% ежегодно, мы также должны учитывать, как мы хотим добиться этого увеличения: завоевание новых клиентов или продажа новых продуктов или услуг существующим клиентам, или, возможно, повышение цен?
Организация означает такую группировку деятельности и ресурсов, которая в результате должна привести к достижению запланированных целей. Поэтому речь идет о переводе стратегий, созданных на этапе планирования, в конкретные виды деятельности, назначенные конкретным лицам, обладающим конкретными ресурсами. При планировании увеличения выручки на 20% за счет привлечения новых клиентов, на этапе организации мы должны, например, указать новые ежемесячные планы продаж, количество приобретенных получателей, новые схемы продаж или автомобили для сотрудников, благодаря чему будет легче найти новых клиентов.
Лидерство - это процесс управления людьми, который будут мотивировать и поощрять их повышать производительность и лучше работать для организации. В противном случае это набор процессов, которые должны поощрять его членов к сотрудничеству в интересах компании. Привлечение новых клиентов и увеличение выручки на 20% не может быть достигнуто без мотивированных сотрудников со стороны их начальника.
Контроллинг означает наблюдение за прогрессом и возникающими барьерами в организации в реализации запланированных целей. Это процесс постоянного мониторинга текущей ситуации и анализа того, как это влияет на достижение желаемых результатов. При планировании увеличения выручки на 20% контроль будет касаться, например, оценки степени, в которой это увеличение достигнуто, каковы результаты работы трейдеров и какой тип риска может привести к тому, что цель не будет достигнута.

Бизнес-книга о методологии управления проектами Scrum от ее создателя

Prosto трудно переоценить известность методики повышения качества командной работы Scrum (Скрам). Например, в Википедии существует большая статья о ней на более чем 30 языках, а также статьи об отдельных терминах этой системы - таких как диаграмма сгорания задач или покер планирования. Разумеется, книга основателя и разработчика Scrum Джеффа Сазерленда, посвященная этой методике, является востребованной ради уточнения правил системы и понимания вариантов их применения.

Первое и главное наблюдение - если в статье Википедии Scrum назван одним из agile-методов (гибких методов) разработки крупных проектов в сфере программного обеспечения, то сам Сазерленд смотрит на свою методику гораздо шире. Для него это философия любой работы, практическая психология счастливого труда - и он смело называет одну из глав книги «Изменить мир», а один из подразделов - «Как мы станем работать в один прекрасный день». А также приводит примеры успешного применения его системы в далеких от софтмейкерства сферах - для ремонта квартиры, учебы в школе, для борьбы с нищетой в Африке.

Хорошо, что при такой проповедуемой тотальности своего подхода он твердо удерживается от сползания в сектантство, в cоздание культа. И сам же иллюстрирует это удерживание понятием из мира японских боевых искусств «сю ха ри» (трехчастная схема развития: «сю» - простое следование правилам, «ха» - создание собственного стиля в рамках правил, «ри» - избавление от правил, в том числе, создание новых идей и схем).

Он пишет: «В Scrum есть правила и вам стоит сначала изучить, а потом избавиться от них. Я очень надеюсь, что увлеченные идеей Scrum вы начнете применять этот метод не только на работе, но и в своей повседневной жизни. Однако парадокс заключается в том, что правила Scrum снимают все ограничения и предоставляют вам полную свободу действий. Правда, для многих свобода может оказаться страшнее скучного труда».

Справедливости ради добавим, что эти пафосные слова о свободе в отношении Scrum столь же специфично связаны с действительностью, как и понятие «свобода» со всей жизнью в США - в которых о максимальной степени своей свободы все время говорят, но в которых на самом деле тотальность и количество правил и схем жизни куда больше, чем в странах Западной Европы, не говоря уже о Восточной. Как истинный американец, Сазерленд имеет в виду свободу действия человека, не замечая, что не совсем свободно мышление этого действующего человека - оно ограничено рядом «непреложных законов» - например, методика Scrum малоприменима для некомандных игроков. То есть, по сути, в схеме «сю ха ри» автор как раз не достигает мудрости стадии «ри», только мечтает о ней, целиком оставаясь мастером стадии «ха». Впрочем, для успешного применения в командной работе методики Scrum это не важно.

Японские и вообще восточноазиатские мотивы в книге Сазерленда появляются неспроста. Дело даже не в том, что идея сравнить мозговые штурмы разработчиков программного обеспечения с термином scrum из игры регби («толкотня», «схватка» команды над мячом) впервые пришла в голову японским бизнес-гуру тридцать лет назад - а Сазерленд талантливо и всесторонне развил эту японскую идею в виде цельной методики десятилетием спустя.

Дело в том, что автор - ветеран войны во Вьетнаме, где служил пилотом ВВС США и имел более чем сотню боевых вылетов (данную книгу он написал в возрасте «за 70», в 2016 году ему исполняется 75 лет) - и с тех пор уже полвека весьма плотно интересуется Восточной Азией, прежде всего, конечно, Китаем, Японией, тамошними боевыми искусствами и их философией.

И эти факты - военное образование с фронтовым опытом, увлечение Китаем и Японией - явно сыграли главную роль в разработке Сазерлендом системы Scrum, да и серьезно сказались на характере ее изложения в книге. Так бывает: кого бомбил, тем и оказался покорен в душе (хотя вьетнамцы, конечно, не похожи на китайцев и японцев, но ближе к ним, чем американцы); демобилизовался после войны, но армия «в голове» осталась.

Именно японцы известны рабочим командным духом и страстью к ежедневным мини-совещаниям перед началом любой работы (в виде стояния сотрудников отдела вокруг руководителя, ставящего задачи). А это уже несильно отличается от системы спринтов - поставления задач и временных интервалов для них - в методике Scrum.

Само выполнение задач командой автор рассматривает несомненно с точки зрения армейской. Причем не пехотно-офицерской (где у каждого офицера много подчиненных и сложная иерархия), а как раз военно-воздушной, бомбардировочно-истребительской - где у каждого командира летательного аппарата всякий раз есть кратко определенная частная цель, подчиненная общей задаче. Не замечая того, Сазерленд в каждом исполнителе работы видит именно пилота эскадрильи - и пафос его системы кратких законченных фрагментов работы и посвященных им совещаний, я уверен, подсознательно базируется на том, что эскадрилье надо поставить на каждый вылет отдельное задание (общее всем и частное каждому вылетающему на задание) и точное время выполнения , даже если вылетов будет несколько в один день.

Еще одна из важных идей Сазерленда - долговременные крупные задачи ставить только «офицерам» - руководителю проекта и «владельцам продукта» (так он назвал ответственных за каждый этап проекта - кстати, этапы в этой методике должны быть всегда законченными более-менее презентабельными продуктами). Всем остальным разработчикам, исполнителям он строго требует давать задания только очень краткие по объему и времени - и не давать их несколько: каждому одно. Другими словами, «о стратегии пусть думает штаб, а у тебя на этой неделе такой-то сектор обстрела».

Однако тут же запрещается узость специализации и разделение труда: выполнившие свою задачу раньше срока немедленно взаимно подхватывают задачи внутри команды (главное, чтобы в срок уложилась вся команда), а не ожидают выполнения задач коллегами, как это любят делать строители и ремонтные мастера во всем мире. Так, на ежедневных совещаниях каждый адепт Scrum должен написать, в частности, «что я сделал сегодня, чтобы команда выполнила спринт вовремя и качественно». И это тоже - явное культивирование ощущения «на боевом вылете»: ты должен стрелять в противника, преследующего самолет твоего коллеги по эскадрилье, независимо от того, сколько ты других вражеских самолетов уже подбил; все коллеги должны выполнить задание и в срок вернуться на базу.

Кстати, ко времени Сазерленд относится трепетно - в точности как командир небольшого самолета с маленькими топливными баками, который при увеличении времени полета просто рухнет. Одна из девяти глав книги так и называется: «Время». И собственно, успехи системы Scrum, благодаря которым она стала так популярна во многих компаниях, связаны как раз с резким уменьшением времени, затрачиваемого командой на крупные проекты - при том, что количество ежедневной работы у сотрудников не увеличивается, а уменьшается.

Между прочим, Сазерленд прямо утверждает, что 35 часов в неделю (если каждый будний день - то семь часов в день) являются максимальным объемом рабочей нагрузки, больше которого работать - серьезный вред и делу, и человеку.

Наконец, в методике Scrum есть аспект, который нисколько не армейского - но зато явственно дальневосточного азиатского происхождения: кажется, на этот раз китайского. Это так называемый «индекс счастья» - автор лихо разобрался с проблемой мотивации к труду: предложил каждому сотруднику на ежедневных совещаниях проставлять в баллах степень положительности эмоций при выполнении того или иного задания, этапа. При том подчеркивается, что речь идет не о чувстве удовлетворения от хорошего завершения работы, не о краткой эмоции победы и успеха - а о длящейся, continuous-эмоции удовольствия делать именно это, именно так, именно здесь.

Такие баллы, по мысли Сазерленда, не только позволят «офицерам» проекта быстрее среагировать, если что-то в ходе работы не нравится исполнителям - но и окажут обратное влияние-внушение на самих проставляющих баллы. То есть предполагается что-то типа такой истории: ей или ему во всей работе что-то смутно не нравилось, но из-за необходимости поставить баллы своего «индекса счастья» от работы, она или он плотно задумались - и вдруг поняли, что в данной работе нехорошо только вот то-то , а все остальное очень замечательно, и значит, достаточно устранить вот то-то, чтобы ощутить положительные эмоции от работы (отчасти уже самовнушением). «Если вас окружают одни засранцы, не ищите причину в них, ищите ее в плохих системах, которые поощряют подобное поведение», - хлестко и несколько по-солдафонски иронизирует автор.

В целом правил и схем системы Scrum в книге изложена масса. Однако напоследок стоит предупредить читателя, что текст Сазерленда структурирован слабо, несколько водянист; приходится сквозь него с усилием пробираться мыслью (возможно, виной тому возраст автора и закономерная склонность к мемуарности), в общем, книга не принадлежит к шедеврам с литературной точки зрения. Тем не менее, факты, схемы, подходы системы Scrum понять из книги ее автора нетрудно - а иных книг о ней все равно пока нет.

6 признаков того, что ваш бизнес страдает от вашего перфекционизма

Если вы начальник и требуете от подчиненных тщательности; если вы подчиненный и тщательности требуете от себя самого - это не всегда хорошо. Существует грань, после которой отделка результатов труда начинает занимать непомерное количество времени и, главное, нервов исполнителей и заказчиков. Проверить, не зашли ли вы в своем бизнесе за эту грань, предлагает чикагская предпринимательница Луиза Чжоу, переводит сайт

Стремление все довести до максимального совершенства часто превращается в навязчивую манию, с которой очень трудно бороться доводами рассудка. Ведь разум уверен, что «совершенное» не может быть «плохим» и «вредным». Перфекционисту трудно уложить в сознании, что совершенствование должно иметь предел.

Возникает этот синдром из-за мысленного обособления труда (или результата труда) от всего окружающего: затраченного времени, потраченных сил, возможностей и эмоций исполнителя и заказчика. Перфекционист видит объект - свой труд - отдельно от себя или подчиненного. К сожалению, это неверный, гибельный, губительный тип мировоззрения - в частности, приводящий к «параличу» бизнеса.

На самом деле, все в мире взаимосвязано. Результат труда неотделим от сил, настроения, времени трудящегося и еще от массы параметров. Цель не только «не оправдывает средства». Любая цель и средства ее достижения всегда составляют единое целое.

Согласитесь, что шедевр, созданный ценой гибели автора, будет вызывать нехорошие эмоции, независимо от того, как именно он выглядит. И согласитесь, что подстригание травинок с линейкой и ножничками - хрестоматийный образ трудового безумия.

Отсюда вывод: в бизнесе легкие недоделки в сочетании с быстротой и хорошим настроением исполнителя и заказчика в тысячу раз лучше, чем идеальное отсутствие недоделок, однако достигнутое ценой меньшей оперативности, огорчений и опустошеннности вас, ваших коллег и клиентов вашего бизнеса.

Признак 1. Мне приходится непрерывно настаивать, бороться с непониманием

Есть фразы такого типа:

«Мы не можем двигаться дальше - я еще не выяснил всех мелких нюансов»;
«Этот дизайн уродлив - такой сайт мы не продвинем»;
«Да я потратил пять часов на то, чтобы подобрать этот цвет!».

Знакомый по себе тип фразы? Тогда ваш бизнес в беде. Работа по принципу «все или ничего» способна угробить любые бизнеса и всякие отношения между людьми. Отбросьте завышенные требования: перфекционистов в миллионы раз меньше, чем обычных граждан, принимающих мелкие недочеты спокойно. А потому шанс обнаружить среди заказчиков или подчиненных еще одного перфекциониста у вас очень мал.

Знайте: для любого работника-неперфекциониста и заказчика-неперфекциониста лучше сделать быстрее и средне-неплохо - чем качественнее, но дольше. И лучше сделать средне-неплохо с хорошим настроением - чем качественнее, но с огорчением.

Даже если вы считаете, что эти утверждения неправильны, помните, что большинство людей вокруг считает, что они верны. А мнение большинства в демократических условиях не стоит совершенно игнорировать. Потому исходите из того, что почти для всех вокруг подойдет и чуть меньшее качество продукта.

Признак 2. Я откладываю важные намеченные бизнес-события при готовности к ним меньше, чем 90%

Я работала нон-стоп в течение двух лет в качестве соучредителя создаваемого сервиса мобильных платежей. Все это время мы увеличивали объемы фандрайзинга, а на эти средства постоянно совершенствовали дизайн и юзабилити продукта, чтобы сделать его лучшим из лучших. Мы постоянно объявляли об отсрочке запуска: казалось, что итоговые два года - срок небольшой.

Но увы, за это-то время нас и обогнали стартапы-конкуренты, не шлифовавшие продукт до запуска так тщательно, как мы. Они твердо закрепились в нашей нише. Наш выведенный окончательный продукт оказался неактуальным и вторичным. Мой стартап прогорел.

Мне одной кажется, что это убедительный пример в пользу немедленного выведения чуточку неотшлифованных версий?

Если вы чувствуете, что в этом примере тоже можете оказаться на моем месте, познакомьтесь с понятием «Минимально жизнеспособный продукт» (википедия: Minimum viable product). И выводите на рынок именно такие продукты, бета-версии. Всю отладку сделаете потом. Кстати, первые пользователи вам найдут больше проколов, чем найдете до запуска вы сами и ваши коллеги, поскольку для ваших сотрудников ваш проект уже давно «примелькался».

Чтобы научиться ездить на велосипеде, надо не готовиться к этому, а сразу пытаться ехать. Или, как гласит китайская пословица, «делая колокола, не узнаешь, как зазвучат они с колокольни, пока их туда не повесишь».

Если боитесь выводить минимально жизнеспособный продукт, на этапе разработки поартистичней представьте себя представителем своей целевой аудитории. И спросите себя в качестве такого представителя: с каким из недостатков данного проекта можно смириться, а с каким - нет?

А затем опросите и всех, кого можете, хоть через соцсети и форумы: что люди ждут от такого продукта или сервиса, как тот, над которым работаете? С какими его временными недостатками они бы смирились, а с какими - нет? Затем, узнав главное, сконцентрируйтесь на том, чтобы отложить все остальные недостатки на эпоху «после запуска».

Признак 3. Я переживаю неуспехи бизнеса как личную обиду, как обвинение в плохом состоянии моей личности

Бывает, что вы отказываетесь продать свой продукт в определенных условиях: когда боитесь услышать «нет»? Бывает, что вам приснилось, что ваш бизнес рухнул - и это незначительное для личности явление вы во сне переживаете как кошмар и просыпаетесь в холодном поту?

Если вы сказали «да», начинайте учиться спокойно принимать отказ. Это вообще очень важное умение для жизни.

Сказанное вашему продукту «нет» - повод не для злости, а для радости: получен новый опыт, при помощи которого следующая попытка должна стать удачнее. Вспомните: каждое ваше падение с велосипеда все-таки приближало ваше умение держать на нем равновесие, не падая.

Знайте: каждое «нет» увеличивает количество «да», которые вы получите, пользуясь приобретенным при помощи «нет» опытом.

Признак 4. Я сам управляю всеми областями своего бизнеса, иначе ему не поздоровится

Держать сложный разветвленный процесс в одних руках и вручную одной своей волей его поворачивать, куда кажется нужным - это хорошо для хобби и для создания произведений искусства. Но не для бизнеса.

Бизнес - это процесс удовлетворения потребностей большого числа людей. А все люди такие разные, что коллективный разум лучше справится с удовлетворением масс, чем одиночный ум.

Признак 5. Я считаю, что делать дело - единственно возможный путь жизни

Вы думаете, что должны работать днем и ночью, чтобы сделать ваш бизнес успешным? Вы часто откладываете сон, еду, общение, чтобы завершить проект?

Что ж, сжигание себя на работе - эффективно в качестве бегства от самого себя, от личностных поисков и проблем, для заполнения обнаруженного в себе и испугавшего вас душевного вакуума. Но, может быть, все-таки пирамида жизненных ценностей не увенчивается трудовым пафосом и миллионом на счету? И может, выражение «жить полной жизнью» означает нечто иное, чем «красиво тратить большие заработки»? И значит, заполнять душевный вакуум, решать личностные проблемы надо в других сферах, относящихся больше к личной жизни?

Тут повод для размышлений в сфере этики и даже религии. Но общий вывод един для всех: забота о полноценном отдыхе и полнокровной личной жизни окупится во много раз и в вашем бизнесе.

Разве что, с другой стороны, отдыхая, не забывайте и то, что ваш отпуск ваши конкуренты могут использовать для «обгона» вашего бизнеса.

Признак 6. Если я хочу, чтобы что-то было сделано правильно, я должен сделать это сам

Вы инвестировали в большой интернет-проект и собрались управлять им, а потом сами потратили день на поиск идеального шрифта для него? Такой тип ситуации знаком вам по себе? Догадываетесь, что подбором шрифта должен был заняться профессиональный дизайнер?

На самом деле, динамичный бизнес - искусство делегирования полномочий. Развивать и масштабировать бизнес, делая все ведущие процессы в одиночку - подход, который у окружающих рано или поздно вызовет нехорошие мысли о вас. Это так, поскольку все здравые люди, в первую очередь, ищут членов команды, имеющих или могущих обрести высокий профессионализм в одном-двух направлениях, которые им и поручаются.